广发理财3号凸显两大主题

□本报记者 张媛媛
　　11月28日，广发证券的第二只集合理财产品“广发理财3号”正式向投资者推出。这是中国证券市场第一个以投资股权分置改革公司股票为主题的集合理财产品。业内人士认为，这是一个顺应中国证券市场发展大势的集合理财新产品，抓住了股权分置改革为市场各参与主体带来的巨大机遇。
　　据广发证券有关人士介绍，广发理财3号紧紧抓住了中国证券市场未来发展的两大主题，一是股改，二是国际化。这将使其投资者同样可以紧紧把握住中国证券市场未来发展的两大主题股改和国际化。这两大主题正是中国证券市场目前面临的两个历史性机遇。
　　其中，股改的机遇体现在G股在开始形成的阶段，部分优质股票价值被严重低估。在中国股市发展的历史长河中，这种机遇以后不会再有，因为股改只有一次。国际化机遇体现在目前中国股市整体估值水平不断下降，导致G股整体估值低于国际主要国家股市所带来的历史性的机遇。在过去几年的中国证券市场上，“国际化”往往意味着A股股票价格被向下牵引。但现在，以10 月31 日收盘价和前三季度每股收益计算， G 股公司的整体市盈率仅仅为10.53倍。这已经低于美国道琼斯的16倍，也低于台湾、印度、新加坡、澳大利亚等国的13－15.5倍的水平。因此，从国际视野看，目前A股市场已与国际成熟市场接轨, 而G股公司的估值水平已经低于H股，成为全球估值水平最低的市场之一。对G股板块而言，未来的国际化可能意味着我们的G股价格整体向上走。这也就是为什么现在许多国际性大投资机构、QFII大举投资G股版块的原因。
　　记者获悉，与股票型基金相比，广发理财3号还有两个明显的优势。一是广发理财3号为灵活配置型产品。在其资产配置中，股票的配置比例可以从0到80％，国债等固定收益品种的配置比例可以从0到95％，银行存款、货币市场基金的配置比例可以从5％到100％。这使得广发理财3号可以根据市场形势的变化灵活配置资产，可以回避重大的市场风险。业内专家认为，这样的集合理财产品与国外的“灵活配置基金” (Flexible portfolio funds)极为相似。在目前国内A股市场仍处于转轨期，股票换手和波动的频率和幅度都比较大的情况下, 灵活配置型产品更适应这样的市场特征。而股票型基金则必须在设立六个月内购买股票达到法定的60％的下限比例。
　　有专业人士指出，灵活配置的目的是追求绝对收益。广发理财3号的业绩比较基准为3年期银行存款利率，追求的是绝对收益，希望让客户实实在在获得收益。而一般股票型基金的的业绩比较基准是各类市场指数，追求的是相对收益，主旨为战胜市场，有可能“赚了指数不赚钱”。
　　令人关注的是，广发理财3号与股票型基金相比的第二个优势为费用更低。广发3号运营费用合计为1.56%，低于股票型基金1.8%－2％的平均水平，此外广发理财3号推广期参与免手续费，后期参与费用也比一般的股票型基金要低。
　　据了解，广发理财3号的推广机构为广发证券、广发华福证券、交通银行在全国的部分营业网点，其推广期到明年1月6日结束。
(证券时报)