交易清淡 汇市窄幅波动

□招商银行外汇交易室 费文清
　　自周二美元回落以来，外汇市场陷入长时间的窄幅区间波动格局。由于临近年底，主要交易商的投资热情逐步降低，许多投资机构需赶在年底前获利了结，市场交易比较清淡。
　　周二及周三交易时段，欧元守住此前涨幅，在1.1750以上波动。美元兑日元继续回落，最低到达120.58。商品货币中，澳元、新西兰元及加元均有不同程度回落。其中，澳元受经济数据影响，因周三公布的澳大利亚第三季度经济增长仅为0.2%，低于市场预期。新西兰元不幸受澳元拖累，加元则属正常的技术性回调。以上货币对美元均脱离本周高点，小幅回落。
　　目前，外汇市场中多空分歧较大。有部分投资者依旧看好美元，在美元回调时继续买入，但走势显示他们的力量逐渐减弱。另有部分投资者倾向于在交叉汇率中寻找机会，但这个群体操作的短期性非常明显，导致各货币对日元的交叉汇率波动剧烈。更多投资者则保持谨慎，希望在年底前锁定盈利。这种市场供求关系导致美元近来上行乏力，但暂无下跌空间。
　　随着本年度即将结束，未来外汇市场的流动性还会继续降低，但汇率的波动也会因此而更加没有规律，并因交易量的降低而被扭曲。考虑到市场容量以及各货币在国际金融体系中的地位，笔者预计，交叉汇率的交易并不能持久下去，未来市场关注焦点仍会回到直盘汇率。因此，前期涨幅较高的澳元、加元等将出现一定幅度调整。同时，欧元兑美元、美元兑日元也将出现较大的变动。
　　从盘面看，欧元在1.1750获得良好支撑，技术上有进一步上升可能。其上方主要阻力位分别在本周一高点1.1820及1.19。如果欧元不能尽快回到1.19以上，则预示本次反弹失败，将重新考验年内低点。
　　近几个交易日，美元兑日元多次冲击121.40均未成功，该水平已成为美元重要阻力位。其下方支撑位处于120.30，不过，笔者看来，120则是更重要的支撑位，也是心理关口。无论该汇率向上或向下突破，都将引起市场剧烈震荡。因为目前市场上大多数做空日元的投资者没有进行风险对冲，做空日元的总部位也处于三年来最高水平，此时该汇率大幅变动，给日元空头带来的不是高额收益就是巨幅亏损。如美元突破成功，下一步将继续冲击122.50，并且为升至125铺平道路。反之，日元空头将被迫回补，从而触发一系列止损盘，使日元出现一轮更为猛烈的回调。
(证券时报)