利好激励债市大幅上涨

周三沪市国债市场大幅上涨，绝大多数现券以红盘报收，中长期品种涨幅居前，市场整体成交量也有所放大。上证国债指数收于108.02点，上涨0.23点，成交了11.6亿元。企业债方面，上证企业债指数收于117.81点，上涨0.01点，成交了0.1亿。
　　昨日对债市有影响的事件主要有两件，一是权威人士发出预言，明年我国增发长期建设国债的数量将由今年的800亿元降至600亿元，中央财政赤字也可能继续下降，比今年减少50亿元。在目前市场回暖的环境中，投机资金当然会利用所有题材，一些超长期品种处在了当日涨幅排行榜的前列，并带动一些中长期品种的大幅上涨。剩余期限17.34年的010303券，昨天报收于96.75元，上涨了0.55％，收益率为3.67％左右，成交了5001.43万元。不过目前长期债的主要持有者寿险公司的接受底线也就在3.5％－3.6％之间，长期债的定位不应偏离这一位置太远。
　　二是央行宣布明日公开市场操作暂停3个月、6个月回购招标。我们认为央行此举的主要目的是为了保证银行体系在年底春节期间的流动性充裕，减少了锁定期限较长的央票发行。这一消息对资金市场来说无疑是一个重大利好，因为至少央行的近期态度十分明确。昨日7天、1天回购利率再次持平或小幅小跌，上涨较多的则是一些中长期回购品种。
　　受到利好消息的激励，债市反弹的力度和时间可能会进一步拉长，中长期品种仍可继续关注。