欧洲加息难撼美元强势

□中国银行深圳市分行 袁尧
　　上周欧洲央行如期加息25个基点。消息公布后，美元走势未受丝毫影响，依然维持强势整理，在91.40-92.20高位波动。欧元重回1.18附近，但基于市场对欧洲利率不看好，看空欧元气氛弥漫。日元周内见高121.40后，在121.00附近整固。英镑继续维持区域波动，短期内1.73成为英镑向下的初步阻力。
　　加息预期提前消化
　　12月1日，欧洲央行如愿加息25个基点，使欧元基准利率上升到2.25%，这为近2年来欧元利率的首次变动，也是近5年来欧洲央行首次加息行动。然而市场反应平淡，欧元并未因此改变价格区间而呈上升趋势，主要原因在于市场提前消化欧元上涨点数的变化，进一步的加息预期被欧洲央行例会声明打消。因此，欧元依然困惑于经济和信心层面，价格难有实质改变。
　　欧洲央行本次例会宣布加息，并明确表示不会急于进一步加息。特里谢行长指出，欧洲央行并未决定展开一连串加息，而是需要考量未来的经济形势和数据。加息后，欧元利率仍非常低，足以欧元区支撑经济增长和就业增长，但通货膨胀面临的上档风险增加，且欧洲央行必须维持通货膨胀预期稳定的目标。这些言论令市场确认，欧洲央行将不会迅速进一步加息，从而形成推高欧元区股市和债市，欧元受压微幅下挫。另外，欧洲央行加息目的不明，给经济或市场带来浑浊信息，这不仅难以改变欧元与美元间利率差异，并且在政策上亦不利于欧元多头信心。
　　欧洲央行加息虽与市场预期吻合，但未能有效支持欧元。一方面，欧洲经济基本态势难以改观，其中包括石油价格以及国别和区域经济对比心理，如美国经济优势和欧元区成员国经济水平的差异影响；另一方面，欧元利率水平争论层面引起广泛关注。虽然欧洲央行加息举措出台前，欧元区财长表示反对意见，但在实施加息后，欧元区财长接受加息决定的现实，但他们也明确表示不赞成继续加息。而且，欧洲央行自身也表示，此次加息并不意味欧元加息周期的开始，而是需要视欧元区经济数据决定。加息预期提前消化，使欧元难有动力继续上涨。
　　欧元持续震荡走势
　　本周欧元兑美元走势震荡。在升息举措刺激下，欧元周内走出一轮反弹，再次突破1.18水平。但随后在倾向于强势美元的买盘推动下，汇价逐步回落。目前，欧元兑美元继续震荡走势。
　　从技术图看，欧元短线支撑在1.1700，下一步强支撑位于1.1640。此前市场传言，在1.1700之下有官方的欧元买盘对欧元构成支撑，这似乎正在被越来越多的投资者相信。不过，近期关键支撑仍然是前期低点1.1630-50。如果跌破，欧元将向1.1480滑落。从盘面看，欧元大幅反弹的机会不大，一方面欧洲加息并不能给市场带来提振，另一方面美国近期经济数据再次证明经济并未因连续加息而受到任何实质性损伤。因此，欧元上方短期阻力在1.1800，关键压力位在1.1860。
　　美元兑日元创121.40新高
　　本周日元走势继续偏软。美元兑日元本周创出121.40新高，交叉盘上，欧元兑日元突破141.63后，出现急速上升，下方短期关键支撑在141.20。从美元兑日元的长期图表可见，从1998年高点147.63延伸出长期下降压力线在121.50附近。同时，122.36是135.15-101.67的0.618黄金分割回调位。笔者之见，该汇率若想连续突破这两个长期关键技术阻力，难度非常大。日线图中，该汇率上升支撑线位于119.70。只有跌破此价位，才可能出现大幅急速下跌。
(证券时报)