控制全年货币投放 央票锁定大行 货币定调回笼

央行用一个出人意料的行为向市场表达了自己的决定。据记者昨天从市场中获悉,昨天下午央行向部分商业银行定向发行了一年期央行票据。业内人士认为,此举是在不造成市场利率上升压力的前提下,进一步加大资金的回笼力度,控制全年的货币投放。

据悉,央行昨天发行的一年期定向央行票据的利率为1.71%,发行对象主要为以四大国有商业银行为首的全国性商业银行。

当天,按惯例本应进行的央票发行被暂停发行,这一度被市场误解为节前保持宽松资金面的信号。

然而,本次一年期央行票据发行量究竟有多少还是个谜。一些业内人士表示,这次操作可能是根据各家银行的流动性的富裕程度来定的,所以每家银行都会不一样,预计发行量可能介于500亿元至600亿元之间。

当天,央行在公开市场对28天正回购进行了操作,正回购量为150亿元,加权平均利率为1.64%,较上周上升了19个基点。以公开的信息统计,本周公开市场回笼的资金量将不敌到期量,出现150亿的资金净投放。但是如果加上昨天定向发行的央行票据,本周公开市场仍将体现为净回笼。

据央行10月份金融运行报告显示,10月份M2已经达到18%。而在12月份,市场又恰好进入资金到期高峰,平均每周将有900亿元资金流向市场,为控制全年货币投入17%的目标,资金回笼之举势在必行。但是,如果央行继续以发行央行票据方式回笼资金,无疑将会在客观上会进一步推升货币市场利率。

值得关注的是,昨天定向发行的一年央行票据的利率水平要比本周二公开发行的一年期央行票据低近20个基点。一些研究机构人士认为,这表明央行不希望大剂量的资金回笼造成货币市场利率水平攀升,同时以固定利率的方式发行央行票据,也有望引导目前货币市场的利率水平。

"现在央行既要控制货币投放量,又要避免利率水平波动,"一些银行间市场人士认为。

当天下午1点半左右,交易所债券市场的大部分现券品种走出了冲高回落的行情。其中长期债券反应最为强烈,0303券由最初上涨0.6%转变为持平。