加息预期减弱美元闻风而落

□中国银行袁尧
　　本周二，美联储一如市场预期连续第13度升息至4.25%。但升息后措辞的细微改变却使敏感的市场反应巨大。受此影响，美元指数重新回到90.00下方，当前稳定在89.70。欧元兑美元从1.1815水平起步，最高到1.2050上方，上扬200点左右。英镑兑美元也逐步回到1.78下方，当前此水平蓄势盘整。日元则印证笔者分析，结束前期弱势后，在买盘大幅刺激之下，暴涨接近400点，目前在116.30水平周围波动。
　　美联储措辞微变 市场高度敏感
　　12月13日，美联储决议连续第13度升息，调升0.25个百分点至4.25%，使利率水准达到2001年4月来最高水平。会后发表声明中，美联储的决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）依然维持诸如经济稳健增长及通胀仍处于较好控制等一贯论调，并且强调可能需要“继续采取一些小幅度紧缩货币政策，保持经济增长和物价稳定之间的平衡”，但谈到未来的利率政策时，FOMC出乎意料放弃在每次会议后都有的一句台词，“委员会相信当前的刺激性货币政策仍能以循序渐进的步伐逐步取消”。
　　美联储舍弃宽松货币政策的字眼，这可能意味着决策委员会认为利率已达无法再刺激经济增长的水平，暗示可能不久便会停止升息。近几个月来，美国核心通胀率维持相对低档，长期通胀预期受到控制。美联储利率决策前不久公布的数据显示，11月美国零售销售仅增0.3%，一定程度上印证一些分析师对于最后一季度经济增长将放缓的预期。前不久公布的另一个消费面数据也显示，尽管美国10月消费者物价指数(CPI)较上年同期增长4.3%，但扣除食品和能源的核心CPI仅上升2.1%，较为温和。这些都符合市场目前关于利率将在4.75%见顶的预期。美联储开始改变措辞，也为即将就任美联储主席的伯南克设定未来政策方向提供更大空间。同时，声明措辞有力、清楚，符合伯南克清楚阐释政策意向及诚实评估风险的作风。
　　欧元一度攀升
　　本周美联储加息消息出台后，由于措辞改变，引发欧元周内反弹。欧元节节攀升，在周三美国糟糕的贸易数据公布后，汇价一度上穿1.2050的短期阻力位，较上一交易日尾盘上扬逾1%，之后回落至1.2030，收市持稳于1.2000价位区域。
　　从图线来看，1.2000水平位为从1.26到1.17这一轮跌幅的30％的回撤位，短线阻力位为1.2055，之后强阻力位在1.2150水平，短线涨势止步的可能性颇大。目前，初步支撑区域在1.1961，此后在1.1932，更下方在1.1902/1.1890。如果跌破支撑，欧元可能下看1.1820。只要该区域不被突破，欧元兑美元震荡微幅走强的走势仍将持续。
　　日元蓄势反弹
　　本周，日元接连突破数个支撑位，周四欧洲时间，日元兑美元接近116.00水平。从本年度来看，始于9月份的美元兑日元上升趋势开始逆转，短期内美元跌势料将延续。
　　从图线看，这次日元反弹是多头积蓄已久后的走强。日元一举突破了9月中的一轮上扬走势，预计这一轮反弹的第一目标位在114.00附近。不过，由于美元兑日元走势过于猛烈，周内将有所回调，118.60-119.45将会成为短线阻力。中线来看，122-125区域已经成为美元兑日元中期走势的强大阻力带。但考虑到事实存在的美日间扩大利差，若日本利率走向得不到有效调整，年底前美元依然有回到119.00-120.00区间的可能。投资者可在该区域吸纳日元、中线持有。
(证券时报)