[外汇分析]美元2006年开局不利

2005年美元指数上涨达12%，这无疑是一个让非美货币投资者备感失望的年度。欧元兑美元下跌12.7%，英镑兑美元下跌10.6%。美元兑日元上涨15.0%，兑瑞士法郎上涨15.4%。
　　而2006年美元开局不利，疲软的经济数据以及公开市场委员会（FOMC）会议纪要的发布导致美元重挫。会议纪要表明，美联储的加息周期已经接近尾声。
　　截至昨日亚洲汇市尾盘，欧元、英镑、日元、瑞郎分别攀升至1.2069美元、1.7506美元、115.70日元和1.2860瑞郎；而商品货币澳元和加元分别报收于0.7418美元和1.1565加元一线。
　　12月20日的会议纪要表明FOMC决策者对进一步加息的程度未取得统一意见。他们表示，今后的利率走向将取决于经济数据。虽然目前会议纪要确实凸显出美元所面临的风险，但美元未必将迎来大幅下挫的行情。在市场看来，会议纪要的措辞非常温和，基于利率基本面，美元的中期前景仍然向好。但会议纪要表明美元面临的风险正在上升，原因是在本轮加息周期的剩余时间里，美联储将加大对经济数据的依赖程度。
　　而本周值得重点关注的经济数据当数周五公布的非农就业人数。随着与《本土投资法》相关的美元买盘基本结束，以及美联储会议纪要将凸现政策制定者对经济数据的敏感程度，预计美元将从该数据中寻找新的方向。市场预计该数据将大幅增长22万人，平均薪酬增长0.2%，失业率持平于5%。
　　另外，虽然美元中期强势仍将维持，但笔者预计欧元应不会差强人意。部分原因在于外国央行的欧元买盘在1.1750美元水平对欧元形成支撑；另一个原因是欧元区本周将要公布的经济数据。该地区制造业和服务业采购经理人指数及11月零售额预计都将实现增长。欧元区消费者价格指数预计将较上年同期增长2.3%。
　　这些数据将继续提供欧洲经济改善的明证，并为欧洲央行（ECB）未来几个月再次加息打下伏笔，预计欧元的波动区间为1.1750-1.2030美元。
　　而日元前景可能最不容乐观。日元自去年12月初的大幅上涨似乎已经失去动力，在空头对日元进行获利回补之后，投资者短期内可能再度建立日元空头，预计美元兑日元的波动区间为115.53至118.46。
　　同时，由于日本政府继续对日本央行施压，要求其延续宽松货币政策，以及投资者继续对冲日元疲软风险，笔者相信日元疲软将是2006年初的主要趋势。预计今年一季度附近美元将向120日元挺进，而年中时估计美元已经到达125日元。