券商“抢跑”非常规发展机遇

本报记者　陈劲　深圳报道
　　券商综合治理正如火如荼，按照监管部门的规划，今年将会有三分之一左右的券商退出证券市场。监管层希望一些经营规范的优质券商，能够积极参与到危机券商的处置中来，而这些券商得到的讯息是，监管层将在政策上给予他们一定的扶持。
　　“这是一次难得的非常规发展机会，我们可以借机接收危机券商的经纪业务实现跨越式发展”，一家券商总裁欣喜地告诉记者。
　　趁机扩张经纪业务
　　　　　　最现实的扩张机会在于经纪业务。
　　上述人士指出，投行和资产管理业务需要人员和经验的积累，不能一蹴而就，经纪业务却可以通过接收危机券商的营业部，实现跨越式发展。况且“在政策上，接收危机券商营业部将得到扶持，从经济上讲，当前券商行业整体处于低潮时期，进入成本相对较低。”
　　有券商总裁称，要在较短时间内全面清理问题券商，并不是一件容易的事情，“我们明显感觉到了监管部门的压力”。因此，监管层也希望一些经营规范的优质券商，能够积极参与到危机券商的处置中来，而券商得到的讯息是，监管层将在政策上给予他们一定扶持。
　　据了解，经过一年多的努力，由证监会主导的券商综合治理基本完成了第一阶段的目标，摸清了证券公司的风险底数，并清理规范了一批券商。第二阶段的治理目标将在2006年10月底完成。届时，基础性制度改革完成，券商经营行为基本规范，历史遗留问题基本化解，市场化创新有序进行，证券公司的市场创新能力和中介功能得到增强。但目前尚有部分问题券商处在自查与整改阶段，并没有进入风险处置程序。按照相关监管部门的计划，到2006年3月份，如果相关券商的自查与整改仍没有完成，才开始进入风险处置阶段，其时间之紧迫可见一斑。
　　此外，一旦问题券商进入风险处置程序，将面临一系列现实问题，如果缺乏有实力券商的支持，处置危机券商的难度将会较大，如危机券商的营业部和客户群体就需要一家有实力的券商来接管。
　　唯恐有心无力
　　　　　　据悉，不少券商在非常规发展机会面前，都在跃跃欲试，但残酷的现实是，他们未必有实力抓住这一机会。“最为关键的是资本金实力不够雄厚”，一位券商高管这样认为。
　　接收危机券商营业部，不仅要求该券商有足够的人力储备，还要求他们有足够的财务实力。据了解，接管一家营业部，至少需要派驻三名相关人员，而当前券商出于减员增效的考虑，早已经将人员压缩到了几近极限，能否在短时间内抽调足够的人手实施接管，是个严峻的考验。
　　不过，相关券商人士认为，人员的问题还好解决，更为关键的资金问题却会遭遇“无米之炊”的尴尬。他们指出，进入风险处置程序的券商，大多存在大额挪用客户保证金的问题；接管以后，肯定有一批客户会转托管到其他券商，但央行再贷款无法立即到位，就只能先行垫付客户保证金；此外，营业部的日常经营开支也要先行垫付，“如果没有足够的资金实力，是无法顺利接管危机券商营业部的。”
　　但券商的资金状况不容乐观。市场资深人士指出，目前看来，2005年度除了以创新试点券商为代表的少数优质券商可保“不亏”金身以外，大多数券商将难逃亏损命运。整个券商行业仍将处于亏损状态，亏损额还可能有所扩大。中国证券业协会此前发布的数据显示，2004年末证券公司128家，证券公司总资产3663.78亿元，所有者权益699.46亿元，税后利润总额－206.32亿元。2005年上半年券商收入也仅相当于2004年同期的一半，日子相当难过。
　　“不能将机会拱手相让”
　　　　　　“我们心里也着急啊”，一位券商高管表示，面对扩张机会和资金瓶颈，他们也在想办法，“不能将机会拱手让人”。据介绍，其中一条途径是增资扩股。
　　据记者了解，目前已经有不少券商开始行动起来，甚至部分券商的增资扩股工作将近完成。而且，不仅中小券商的增资扩股在紧张进行，一些资金实力较为雄厚的创新试点券商也在谋求增资扩股。据悉，一家创新试点券商的增资扩股工作就已经迈出了实质性步伐。
　　“不增资扩股不行，这是一个很好的扩张机会，错过了就没有了”，该券商相关负责人表示，股东方面对此也很支持。他说，他们的股东也已经认识到，证券业的开放是迟早的事情，如果没有一定的资产规模，届时券商将很难有立足之地。而且，外资也对国内券商虎视耽耽，不少外资机构已经主动跟他们进行了接触，这也让股东感到了事态的紧急。从即将出台的《证券公司监督管理条例》来看，与此前的《外资参股证券公司设立规则》相比，外方股东的条件有所放宽。
　　“一些本土机构也对入股券商摩拳擦掌”，上述人士表示，近日登门洽谈相关事宜的人士明显增多。他预计，一场争夺券商股权的“暗战”可能将就此打响。