需求量支撑 玉米中期涨势正旺

前期大连玉米期货价格在持仓量、成交量大幅增加的配合下，上演了一段非常完美的上涨行情，这让很多投资者开始关注起玉米。大连玉米期货自去年12月初展开的第二轮上涨行情，主力9月合约一段时期以来已经连续上涨了100元左右，究其原因，主要是今年玉米收购价较高。笔者认为在玉米期价成功站稳1400元后，在后期基本面中期利多的支撑作用下，价格还会继续上涨。

　　市场供求是决定商品价格走势的最重要因素，到底是什么原因促使玉米价格的大幅度攀升呢？本次行情的导火索是玉米深加工的需求导致收购主体采购增多。近年来玉米深加工企业不断扩产，产业越做越大，玉米需求量也越来越多，玉米深加工企业入市积极收购；此外，各地粮库也正在积极收购，企业相互抬高挂牌价以方便在市场上更好的收购，推动了玉米市场价格的上涨。

　　而值得投资者关注的是玉米的工业用量在逐年的增加。据统计，我国2005/2006年度玉米工业用量将达到1780万吨，这是历年所没有过的，尤其是乙醇酒精的投入生产。随着能源价格的不断上涨，尤其是国际原油在今年8月份的时候突破70美元的高价，各国也都更加关注本国能源的供应。如何解决经济发展与能源需求不断增加之间的矛盾，已经是迫在眉睫。在此背景下，深入开发替代能源成了未来发展的趋势潮流。对燃料乙醇的生产，各国都开始加大了投入力度，玉米工业用量的规模性增长已成为趋势，玉米供求的基本格局将发生改变。在此背景下，玉米价格的上涨也就成了一种必然。

　　随着传统佳节的临近，市场将进入季节性消费旺季，由于前期饲料企业原料库存大都比较低，补库欲望有所增强，国内玉米市场将迎来购销两旺的局面。观察节前的玉米市场，其整体走势仍旧向好。我国玉米主产区-东北市场玉米价格继续坚挺，大连市场玉米平均报价1240元/吨。考虑到市场对玉米的消费需求将会不断增长，节前玉米价格不太会出现大幅回落。虽然近期禽流感及人流感的出现对市场短期会有一定的心理影响，但零散的疫情暂时恐怕还很难冲击目前的现货市场。

　　从技术面来观察，价升量增式的上涨是最稳定的上涨，这次的上涨几乎是确立了中期方向，但考虑到基本面利多是中期利多，以及CBOT玉米目前还没有完全摆脱下降通道，所以后期大连玉米期货继续上行的速度不会很快，很有可能是进二退一、稳步攀升的走势。
　　（中期嘉合　李杨／上海证券报）