非美货币蓄势盘整

□中国银行袁尧
　　本周外汇市场，非农就业数据公布后，美元指数出现加速下跌，从89.5水平下至88.90左右，随后有所回升。之后几个交易日内，由于缺乏重量级别的数据指引，美元整体波动不大。当前市场焦点集中在纽约时间周四发布的美国11月贸易收支报告。在清淡的市场中，这份报告将提供美国利率前景的线索。非美币种均保持强势盘整，其中欧元维持在1.2050-1.2150区间内，1.2150线对汇价的压制效果明显。日元则维持在114上方波动。受不良贸易数据影响，英镑一度下探1.7510，随后再度回升。
　　关注欧洲央行加息决定
　　受欧元区2005年末意外强劲的数据影响，摩根斯坦利将欧元区今年经济成长率上修至2.1%。在欧洲经济加速回升的情况下，欧元区实质利率显得太低。市场普遍认为，由于油价上升导致通胀压力增大，预计欧洲利率今年将调升两次，第一季末时将达2.50%（最有可能发生在3月份），第二季将达2.75%。
　　虽然投资者普遍认为，本周ECB调整利率的机会极微，但他们对本周四欧洲央行（ECB）的评论依然密切关注，希望能从中判断出近期出炉的强劲经济数据是否能使ECB在3月份促成升息。
　　货币市场反映，当前指标利率2.25％升息25个基点到2.5％的的机率约为35%。West LB债市策略师罗格特表示，“欧元区几周来的数据相当不错，所以ECB决策者的措辞是否会更加强硬，将是市场感兴趣的问题”。
　　2006年3月的升息，似乎已经被市场解读为概率很大的事件。但ECB在3月之后是否还会升息，多少会有一些疑问，尤其在美联储（FED）已显露出至少将放缓升息步伐的迹象。另外，导致ECB的态度有所软化的关键因素还有欧元强势，以及12月欧元区通膨率连续第三个月放缓。笔者认为，在当前市场环境中，美元和欧元的利差是否会如部分人士所料逐步缩小，至少现在还很难评估。
　　欧元维持小幅上探态势
　　本周，欧元维持筑底后小幅上探的形态。在欧洲央行会议前，欧元多头亦缺乏大幅做多动力，在1.2150水平有强阻力压制，相信汇价在1.22下方的盘整是为进一步发起冲击积蓄能量。技术面看，周四亚洲时间，欧元小时图RSI指数在70以上，已处于超买阶段。同时亦接近布林线上轨，显示1.2150-1.2200区域存在较强阻力。目前欧元仍处于上涨通道中，短线只有在突破1.2200阻力位后，才有望获得更广阔的空间，中线目标位为1.2500，向下支撑位在1.2110和1.2017。
(证券时报)