汇市波澜不兴

□招商银行外汇交易室费文清
　　上周外汇市场进入持续区间整理，去年年底以来美元的下跌动能暂时释放完毕。其中，美元/日元的表现最为显著，在113.40至114.90之间盘整长达一周之久。欧元试图继续挑战1.22水平，但未获成功，同样进行技术性调整，最低回落到1.20附近。澳元、加元的走势类似，只有英镑出现了补涨走势，上周最高攀升至1.7780。
　　笔者看来，造成汇市波澜不惊的原因首先是技术性调整因素，美元/日元的汇率体现得尤其明显。自2005年12月初的高点至上周的低点，该汇率已跌至黄金分割位，出现较强的技术支撑理所当然。其次，新年后市场充满较多不确定因素。已公布的经济数据未能带来明确指引，这使投资机构在年初建立部位的过程也趋于多样化，导致汇率的上下两难。
　　周一是美国假期，外汇市场相对比较平静。笔者之见，这种平淡的走势可能会延续。本周外汇市场仍缺乏重量级的经济数据公布，但美国12月新屋开工数据及11月外资净流入可能会对汇率造成一定的冲击。
　　从美联储最近声明来看，未来加息与否可能将和经济数据存在紧密关系，这些论调和新任主席伯南克主张设立通货膨胀目标的观点基本吻合。鉴于消费支出和其他经济活动与住房市场的关系非常密切，因此住房市场的表现很大程度上将影响美元未来的走势。然而有迹象表明，美国住宅市场正在温和走软，所以本周这一数据有可能对美元不利。
　　笔者同时预计，11月的外资净流入数据将处于中性水平。一方面，该月流入外资应能够弥补当月经常项目赤字；但另一方面，由于当月美元的涨势已陷入停滞，所以外资流入可能较前几个月大幅下降。
　　值得注意的是，利差交易再次出现增多的势头。特别是日本投资者在新年伊始持续买入高收益货币，造成日元在交叉汇率中下跌，以及对美元无法继续冲高走势。从技术角度分析，目前美元/日元有进一步反弹的可能，上方目标在115.70附近。但欧元等对美元仍有一定的上升潜力，而加元、澳元则呈现调整充分、蓄势待发的形态。因此，本周商品货币应当是不错的选择，特别是与日元的交叉汇率中机会可能较多，建议投资者关注。
(证券时报)