国际热钱涌入H股创八年新高

□本报记者刘雯亮
　　追随日股反弹之势，周四恒指回升近189点至15670.42点。与此同时，国企指数显著向好，大幅扬升161点至6103.43点，升幅为2.71%，并成功上破6100点水平位，创出1997年10月以来高位。全日大市成交额较上个交易日微跌3%至320亿港元。
　　热钱持续流入港股
　　昨日港股各大分类指数均出现扬升态势。其中，地产分类指数大幅上涨286点至19281.33点，升幅为1.506%；工商分类指数大幅上涨119.76点至7602.86点，升幅为1.6%。金融分类指数亦升211点至27763点，公用分类指数升237点至31754。1月恒指期货升280点至15735点，高水65点，成交合约38831张；1月H股期指升244点至6169点，高水66点，成交15147张。
　　市场人士指出，隔夜香港银行同业拆息和1年期香港银行同业拆息的息差超过90个基点，而隔夜美元伦敦银行同业拆息和1年期美元伦敦银行同业拆息的息差仅为50个基点左右。这表明香港长期利率呈上升趋势，而美元长期利率呈下降趋势，可能导致的结果是资金从美元市场流入港元市场。与此同时，基于香港银行同业拆息曲线变陡，也表明香港银行系统中仍有大量现金留存。由此可见，经历周三亚洲金融市场大幅震荡后，投资者对香港股市和港元依然有信心。
　　蓝筹股中，汇控（0005）收高0.77%，中移动（0941）反弹逾2%。受投得总开发成本100至150亿港元的将军澳梦幻之城第二期用地影响，长实（0001）扬升1.15%至83.45港元。其余香港地产类股皆走好，恒基地产（0012）、新鸿基地产（0016）各收高1.82%与1%。信和置业（0083）、恒隆地产（0101）及新世界发展（0017）各获得3.92%、2.25%及4.15%的升幅。
　　中资股表现可圈可点
　　中资股的走势可圈可点，几乎所有的成分股一致上扬。其中，中资钢铁股的走势最为凌厉，普遍升幅逾半成。重庆钢铁（1053） 上升10.99%至2.525港元，马鞍山钢铁（0323）、鞍钢新轧钢（0347）亦获得5.94%与6.18%的升幅。金属类股亦全线走强。江西铜业（0358）、中国铝业（2600）及紫金矿业（2899）各升5.95%、4.72%及5.73%不等。而且，两只大型国企指数成分股中石油（0857）和中石化（0386）位列港股市场第三和第五大交投活跃股，各自上涨0.68%与4.17%。
　　凯基证券（亚洲）的邝民彬表示，由于近期出现行业重组及并购交易，市场对中资股兴趣十足。另外，由于投资A股和B股受限，导致国际热钱纷纷流入H股。今年迄今为止，H股已经连续上涨13.5%，但他认为，短期内该指数可能会进一步上扬。
　　与此同时，中资地产股亦造好。北京北辰（0588）宣布，发改委已初步批准其发行最多15亿元的十年期债券，资金用作北京奥林匹克国家会议中心及配套设施工程，刺激该股扬升8.43%至2.25港元。而华润置业（1109）、雅居乐（3383）、越秀投资（0123）亦大升10.71%、4.62%及5.8%。
　　针对目前中资地产股的火热走势，富昌证券的蔺常念表示，除受内地股份的看涨人气，以及对人民币升值憧憬之外，并没有其它实质性消息推高相关地产股。他强调，内地地产股大幅走高之后，应提防可能出现的短线调整。
　　BNP百富勤的分析师亦表示，该行将不再研究追踪内地地产股，并建议投资者获利回吐。过去几个月以来，这类股份大幅上涨，估值已偏高。目前内地地产股的股价普遍相当于2006财年16-17倍的市盈率，去年只有10倍左右的预测市盈率。该分析师补充道，令市场感到不安的是一些内地地产股的股价已高于它们的账面值。就中国海外发展（0688）而言，其股价已是账面值的2倍。他同时建议投资者转投具有大量内地土地储备的香港地产股，如长实或嘉里建设（0683）。
(证券时报)