恒指上周表现大起大落 权证成交活跃平均增幅5%

恒指上周表现大起大落，其中一个原因，是由于外围日股在上周因为个别企业并购的违规事件，而触发日股连续三个交易日出现急跌。在外围拖累下，恒指上周由周一的高位15817点急挫至上周三的低位15376点的水平，至上周五收市报15662点，全周下跌约126点。至于近期一直表现强势的国企股，上周在国内A股与B股可能合并等利好消息的刺激下，表现继续呈强势，国指全周上涨约213点。
　　整体大市的成交金额方面，虽然上周大市表现大起大落，但在国企仍逆市走强及部分投资者趁调整吸纳等因素影响下，大市总成交金额未有大幅回落。而权证成交金额方面，上周平均成交金额约为63亿元，较前一周约60亿元上升了3亿，增幅约5％。从上述所提及的成交数字看，某种程度上显示港股上周在波幅上升的情况下，为投资者提供了不少的买卖机会，故权证的成交金额与上周相比，仍能维持轻微的升幅。
　　再看看恒指成分股的表现，上周恒指出现调整，大部分重磅成份股的表现均较差。其中，汇丰(0005)全周下跌了约1％、长实(0001)及和黄(0013)亦分别下跌了约1％及0.7％。至于中移动(0941)方面，全周则更是下跌了约2.4％。而国企股方面，近月来备受追捧的金融类股，表现相对前期有所回落。当中，交通银行(3328)全周上升了约2.4％；人寿(2628)及平保(2318)全周则只能维持收平。相反，在油价及铝价回升下，中铝(2600)及中石油(0857)等股份，全周分别上升了约12.6％及7.9％，表现较为突出。至于权证的成交金额分布方面，计算1月16日至1月20日的5个交易日内，恒指相关权证日均成交占整体权证市场约43％；其次为中石油约占7％；汇丰约占6.8％；建行约占6.2％；和黄则约占5.8％。明显地，从成交分布的数字可看到，在中石油上周股价有较佳的表现下，其相关认股证的成交出现了急速上升的现象。另外，在大市波动幅度较大的情况下，恒指相关权证的成交比例，亦同时由前一周的38％，上升至上周的约43％水平。而权证成交占整体大市的成交金额比率方面，上周5个交易日平均约为19.5％，与前周的17.7％相比，轻微上升了1.8个百分点。
　　至于权证市场持货量的变化方面，在恒指及大部分蓝筹股上周均有所调整下，再次出现认购证市场持货上升、认沽证市场持货下跌的情况。其中，恒指整体认购证的持货增加了约1.7亿份、认沽证减少约6.2亿份；另外，汇丰的认购权证持货上升了约4300万份、认沽权证则下跌了约550万份；至于和黄、中移动及长实等股份，亦大至出现认购证市场持货上升、认沽证市场持货下跌的情况。
　　不过，如果考虑到前一周认沽证市场持货上升、认购证市场持货下跌的情况，反映出有部分投资者能成功在前一周股市相对高位时，趁高抛出不少认购证套利；同时，又有部分投资者在前周低吸了不少认沽证，并在上周港股出现调整时，成功获利离场。如此看来，如认股权证的投资者真的能成功趁近期港股的波动而有所获利，相信整体权证的购买力有可能会因此而有所上升。