资金不断流入利好传闻甚盛 近期中资股备受追捧

上周港股跟随日股先跌后回稳，恒指周五收报15662点，全周下跌126点。交投保持旺盛，日均成交金额达323亿港元。各分类指数中，国企指数一枝独秀，劲升3.6％至6097点，其它类股份全周波动颇大，红筹、地产及公用股等最后收市价较前周无大变动。
　　去年日均成交金额仅182亿港元，但近两周已暴涨至300亿港元以上，显示有大量资金不断涌入香港市场。事实上，游资令息差再度扩大，3个月银行同业拆息已回落至3.9％左右。纵然美国月底加息，有银行界人士表示香港银行可能毋须跟随联储局将本地息口调升，即使加息，幅度也不会高于美国。
　　近期中资股备受追捧，除了投资者憧憬人民币在春节前后或会升值及QDII制度即将出台外，金属及商品价格回升亦带动相关股份上扬。另一方面，国内A股强势上涨，且A、B股合并的传闻甚盛，市场相信H股对A股的折让率将收窄，加上H股或会在年中在内地发行A股等消息也刺激热钱追逐国企股，相信热钱可能不会在短期内流出。
　　上周黄金曾升至每盎斯560美元，期油攀上每桶68美元之高位。相关的股份如中国石油、中海油及紫金矿业等均有强大买盘支持，上周分别劲升8.6％、5％及7.7％。投资者对金融市场及美元缺乏信心，估计黄金及石油价格短期也会居高不下，看来该类股份仍有上升空间。
　　经济方面，香港经济基调仍然向好，去年最后一季的失业率维持在5.3％水平。虽然略高于市场预期的5.2％，但就业人数继续上升，有助刺激消费，可支持今年经济持续增长。此外，香港去年破产申请宗数按年减少20％，至9933宗，为五年来最低水平，反映香港经济情况持续改善。再者，去年12月的综合消费物价指数按年升幅为1.8％，通胀情况亦保持稳定。
　　随着新股集资活动暂时完结，资金流回银行体系，同业拆息回落，加剧按揭市场竞争，进一步刺激楼市。根据政府最新统计，去年的私人住宅落成量只有17300个，创1998年以来新低，预期未来3年的供应将持续偏低。有地产发展商警告，政府应及早增加土地供应，否则可能再次出现楼市泡沫危机。
　　事实上，近日二手楼市已转活，地产股自年初至今已大升逾7％。美国息口快将见顶，香港银行亦无迫切的加息压力，市民供楼负担未有加重，以及未来私人住宅楼宇供应不足，估计楼价有望回稳，地产股可看高一线。
　　目前，大市已进入资金炒作阶段，今年国企及恒指均可能在上半年先见高位，而业绩公布前后将难免出现调整的走势。短期而言，恒指阻力位仍在16000点，而支撑位在15200点水平。