美元脱离近期高点

□招商银行外汇交易室张博
　　周二，美元脱离近期高点，日元、欧元都迎来不同程度的上涨。美元兑日元在触及了119.17的高位后即调转方向，最低下试118.30附近；欧元也小幅上涨到1.20下方。
　　消息方面，美国总统布什周一向国会提交了2.77万亿美元的预算报告，建议增加防务支出、放缓医疗健康增长，并取消一批国内项目，以降低困扰共和党的巨额赤字。然而，在他今年提出的预算赤字达到4230亿美元的同时，布什又一次呼吁国会支持其减税政策永久化，这立即遭到民主党人的反对。笔者之见，今年美国的财政赤字很可能达到发债上限，财政赤字始终是美元头顶一片挥之不去的阴云。
　　1月中旬以来，美元兑日元大举反弹的势头可能难以为继，该汇率也不大可能突破2005年12月份创下的3年高点。为美元汇率提供支撑的投资组合资金流开始减弱，曾推低日元汇率的投机者亦不太可能增持日元空头头寸，而是可能开始获利回吐。市场观察人士称，中期国会选举之前，美国贸易保护主义情绪的加剧也可能令美元承受压力。
　　许多分析师预计，美元将突破120.00日元，但预计其不会突破12月创下的121.40日元高点。他们称，今年晚些时候美元可能将转而下行，试探110.00日元的水平。瑞穗实业银行外汇业务部高级副总裁Masaki Fukui称，目前美元看涨因素较多，但这种状况可能将于今年下半年发生变化。除有利的基本面因素有所减少之外，如果美元长时间不能突破119.52日元的重要技术阻力位，美元买方力量可能会减弱。上述阻力位也是12月高点至1月12日低点（113 .43日元）跌势的76.4%回撤水平，出口商和投机者可能抛售美元。日本出口公司已开始抛售美元，以对冲下一财年所面临的部分汇率风险。这种抛售势头在3月底之前将会加剧，因为许多出口公司届时将进行本财年的财务结算。他们称，许多大型出口商可能将把下一财年的内部汇率目标确定为110-115日元左右，因此他们乐于在目前水平抛售美元。
　　此外，投资资金流动情况转而对美元汇率不利。最新数据显示，日本投资者对海外债券的兴趣可能正在降温，而他们对海外债券的买盘兴趣是最近美元汇率上涨的一个驱动力量。日本财务省的数据显示，日本投资者1月份净抛售了价值5867亿日元的海外债券。数据同时显示，海外投资者也大规模净买进日本资产，他们当月净买进9466亿日元的股票和1.56万亿日元债券。东京三菱银行首席外汇分析师Osamu Takashima称，1月份日元汇率在资金流动似乎有利的情况下依然走软，意味着投机者是推动日元走低的力量。
　　由于美国和欧洲对冲基金回吐美元、以锁定前夜利润，美元兑欧元走低。如果从美国和欧洲的经济数据及利率前景方面判断，很难分出胜负，相信欧元兑美元短期内会呈现盘整态势。
(证券时报)