[外汇分析]日元转折点渐露曙光

日本央行本周三开始将召开为期两天的货币政策会议，周二就盛传日本央行即将结束量化宽松政策，引发日元空头回补。
　　但是在美元应声走跌后，日本进口商进场承接美元，使日元回吐了先前部分涨幅。及至周三亚洲尾盘，日元继续顽强地保持在118下方进行强势整理。
　　升息窗口料在二季度末
　　事实上，随着去年11月、12月日本CPI数据8年来首度连续上升后，关于日本央行何时调升其目前超低的利率水平便成了市场最为关注的话题。
　　笔者认为，将于本周四公布的货币政策决议仍将维持现状，即现阶段的零利率水准仍会保持一段时间。
　　不过日央行总裁福井俊彦可能将在本周四会后发表看好经济的评论，而随着新年度通胀数据的陆续出炉，日元升息前景几乎已没有任何悬念。而相对乐观的转折时点或许就在二季度末前后，届时日元也极有希望出现真正意义上的熊牛转换
　　。不过在这之前应该也不会是一片坦途。来自日本政府当局的抵触情绪就是目前最需要克服的障碍。曾任日本财务省官员的亚洲开发银行总裁黑田东彦本周三表示，尽管近来日本消费者物价小幅上扬，但日本经济仍在通缩之中，日本央行要放弃超宽松货币政策还为时过早。
　　景气度连续9个月“乐观”
　　从本周已经公布的一些数据来看，日本经济复苏态势依然得以保持。其中日本内阁府周三公布针对服务业从业人员就消费者与零售趋势所进行的“经济观察家”调查结果显示，1月景气判断指数为52.1，已经是连续第九个月高于50，即显示对景气感到乐观的人数居多。
　　此外，数据还显示，日本银行1月放款与去年同期持平。但若细看数据则会发现，拜经济改善之赐，银行放款5年来的萎缩之势已经告尾声。根据日本央行周三公布的数据，包括信金银行在内的四大类银行1月放款余额为446.4980兆日元，若未经四舍五入，则是增长0.02%，为央行自2001年1月开始采用现行资料编纂方式以来的首次增长。这点和CPI的上升一样具有很显著的象征意义。
　　另外两个利好因素
　　还有其他方面的一些因素帮助日元展开小幅反弹行情。首先之前有迹象显示投资人在1月底大举增加了日元的净空头部位，导致日元兑美元和欧元于上周跌至7周低点，而目前多头获利了结盘以及日元的空头回补买盘进场交易都显然有利于日元的短期走势。
　　另外，美国周五将公布贸易数据，而市场普遍预计逆差将持续扩大，美元因此可能将遭遇下档压力，日元自然也能从中受益。
　　技术图形上看，短线投资者依旧可以等日元回到118.20左右时进场一搏。
《国际金融报》