利差优势延续美元一洗颓势

□中国银行袁尧
　　本周外汇市场，在升息进程仍将延续的预期下，美元利差优势得到维持，年初的颓势得到修正。市场认为，美元似乎还要维持一段时间的强势。美元指数在周内始终在90.00上方，并一度突破90.50水平。欧元兑美元在周内缺乏上行动力，1.2000成为欧元向上的第一道阻力。英镑走势和欧元类似，在极窄的区域内波动。日元走强是对前期大幅下挫的修正，而欧系货币的低迷亦提振了交叉盘中的日元走势。
　　利率的潜在转折利好日元
　　美元兑日元周二下挫，因市场猜测日本央行可能在周三召开的会议上改变超宽松的货币政策。倘若如此，美国相对于日本的利差优势将会收窄，进而对日元更有利。美元近几日上扬，因为市场预期联邦储备理事会(FED)仍将进一步收紧货币政策。虽然分析师并不预期，日本央行在本周会后收回超宽松货币政策，但他们将密切关注央行总裁福井俊彦的评论。东京三菱银行外汇分析师罗斯表示，“福井可能暗示日本央行开始降低流动性目标了”。
　　从日本经济角度看，据《日本经济新闻》报道，其预计日本2005年第四季度国内生产总值将较上一季度增长1.2%（经季节性调整后的年增长率为4.9%）。该报刊同时登载15家私营调查机构的平均预测值。数据显示，消费与资本支出依然强劲，而出口对日本国内生产总值增长做出贡献。同时预计日本2005年第四季度国内生产总值平减指数将较上年同期有所下降。鉴于此，日本经济仍然处于温和的通货紧缩之中。但日元利率潜在的转折迹象，给予日元较为宽松或自主的政策条件空间。笔者之见，日元价格变化开始适宜经济需求，灵活效率和自主意识的改善。
　　欧元走势不温不火
　　近期欧元不温不火的走势，基本上是市场对2006年美欧之间利差的一个研判。最近的美国经济数据以及FED官员的言论均表明，美联储的加息还未到尾声，而欧洲加息前景却并没有如此明显。周三美国时间，欧元兑美元扩大跌势，原因之一是格林斯潘的讲话使市场确认美联储的升息进程尚未结束。受此影响，欧元兑美元最低触及1.1920价位，市场中充斥看跌人气。
　　整体来看，欧元在2月7日高点1.2015的阻力位下方，压力仍较沉重。由于大多数投资者不愿长期看多美元，令周三高汇价下跌至支撑区域1.1900/20之后，即出现强烈短线反弹。短线激进投资者可在1.1900/20支撑区域买入欧元抢反弹，目标指向1.2015/20，止损设在1.1890。笔者之见，欧元后市可能出现下跌局面。若跌破1.19附近支撑，跌势将会延续至1.1800附近。
　　美元兑日元将冲击119.40
　　周内日元下探至117.70，但在美元的全面强势下，美元兑日元在周三美国市场重新攀升至118.80附近，在周四日本市场有所回落。在日本央行政策会议之初，给一些激进的交易商予遐想空间，部分交易商押注其宽松的货币政策可能会提前结束。不过，随后的美元买盘还是大量涌现，日元再度回落。
　　从技术上看，周内美元兑日元的下跌应视为修正性回落，后市有望继续向119上方攀升。但长线而言，笔者依旧看好日元。日本经济的逐步复苏，加之货币性政策的改变将使日元长期走强，此次反弹为投资者提供了很好的吸纳机会。短线看，2月3日高点119.40仍是美元兑日元的重要上档阻力，而下档支撑位于117.50附近。短线投资者可等待在119上方买入日元，以期待汇价短线反弹，止损设于119.50。
　　英镑跌至5周低位
　　周三美国市场，英镑兑美元下跌至5周低位1.7375。周四亚洲市场，英镑亦未见起色。由于近期英国的一些数据好坏不一，没有给英镑带来提振。另外，市场人士也在等待英国央行将公布的货币政策决议以及贸易收支报告。
　　整体来看，英镑兑美元从1月25日顶部1.7935下跌后，一直维持下行趋势。目前已跌破1.74，并探至初步目标1.7340/75区间，短线有望在此位置出现向1.7480附近的反弹。笔者看来，该汇率后市需突破1.7480和1.7520并持稳，才能避免英镑的进一步下跌。
(证券时报)