中银香港:国企地位升 内地化有利港股更国际化

恒指公司日前决定将合资格国企纳入恒指，最新一期《中银经济月刊》认为，这是对国企股市场地位的承认，意味国企在港股中的地位将进一步上升。
　　该刊指出，香港国际化的核心，在于高度自由开放的市场制度和符合国际水平的市场运作规则，只要这一点不变，便不需过于担心内地化会否影响国际化的问题。相反，分享内地经济发展成果已是香港市场吸引全球投资的主要因素，换言之内地因素已成为香港保持国际化优势的重要条件。一定意义上说，内地化正是促进香港更国际化的一部分。
　　不过该刊认为，为内地企业集资的功能只属于较低的层次，而内地更高层次的需要，在于通过来港上市，以香港较成熟的市场力量和监管水平，推动企业管治水平的提高，并对内地股市的运行机制发挥正面影响。因此，香港的替代功能需要适时向更高层次转变，从而继续保持对内地的吸引力和在国际市场上的地位。
　　文章指出，更长远来看，随着内地市场的成熟，香港股市的前途在于与内地股市建立一种互补的关系，而自由开放度将是香港的绝对优势。因此，利用这种先天优势，大力培育市场的创新机制，包括进一步发展衍生产品市场等，是可以努力的方向。(黄继汇)