获利盘大肆宣泄国企股连续盘跌

国企指数近两天累计下跌300余点
　　□亨达研究部联席董事黎伟成
　　延续上一个交易日的下跌态势，香港股市中的国企指数昨日继续急挫。重磅石油、石化类股领跌，中石油（0857）下跌1.99%，中石化（0386）大跌3.85%。金融股持续回吐，交通银行（3328）、建设银行（0939）分别下挫0.56%及2.8%。金属类股份沽压沉重，紫金矿业（2899）、中国铝业（2600）各跌去1.55%、5.52%，江西铜业（0358）低位有支撑，尾市收平。
　　不过，笔　　者之见，考虑国企指数今年获得可观的升幅，虽然目前作出较深的整固，但在内地经济平稳发展等良性因素的支持下，指数不难重现较象样的反弹。因此，投资者不应对国企股太过悲观。
　　恒生国企指数在周二急挫168.82点后，昨日又跌去169.55点，低收于6230.5点，成交额更增加至115.55亿港元，较上一个交易日的79亿港元增加46.26%，并较恒生指数下跌109.27点，及收于15493.09点的表现为逊色。
　　国企指数近日连连下跌，应与今年前两个月获得可观升幅，市场累计庞大的获利盘有关。国企指数由2005年收市所报的5330点上升至今年2月23日高位6795点，累计升幅高达1465点，高于恒生指数由2005年底收市的14876点至2006年2月27日的高位15999点的升幅1123点。因此，就点数而言，前者出现较为明显的整固，属预料之中的事。
　　从盘面看，国企股中跌幅较大的为钢铁、铜、水泥等原材料股份，此类企业最近受到中央政府政策的冲击较大。首先，温家宝总理在两会期间作出2006年政府工作报告提到，中央有意控制固定资产投资全年增长率至18%，较2005年25.7%的升幅低7.7%，因此，钢铁、水泥等多种类别的原材料需求可能出现较为明显的减少；其次，国家有意把今年的单位国内生产总值能耗减少20%，亦使原材料需求受压；第三，内地有不少行业出现产能过剩的情况，钢铁、水泥为其中重点。
　　基于国企指数在2006年一直保持跑赢大市的良性发展形态，近日在大市出现强烈震仓活动之际，其出现较大回调压力不足为奇。但笔者相信，国企指数的急剧跌势不会维持过长。
　　目前，全国人大、政协两会的召开，料对十一个五年规划有更明确和具体的发展内容。而2005年中国国内生产总值(GDP)增长年率高达9.9%，2006年有望维持于9%高水平，H股的股权分置改革稳步进行、第三产业发展前景良佳。鉴于此，国企指数有望在回稳后再试6795点，并可反复上试中线目标6900至7000点区域。
(证券时报)