交易所债市日评：新债定位偏高 市场反应平淡

周三沪市国债市场继续高位震荡，现券品种涨跌各半，板块特征仍不十分明显，总体成交量依然维持在前期较低水平。

　　上证国债指数收于110.35点，基本与上一个交易日持平，总体成交了7.15亿元。企业债方面，上证企业债指数收于122.04点，上涨0.02%，成交量仅仅0.14亿元。

　　昨日7年期新债0601上市，在交易所表现是冲高回落，最终净价收于100.03元，收益率为2.5041%，但总体成交量仅为1128.13万元，可见该券在交易所的托管量很少。

　　而在银行间市场，市场成交均价（净价）在99.85元左右，收益率为2.53%附近，成交量在百亿以上。当然银行间市场价格中包含了大量的协议分销价格，从二级市场报价来看，买卖收益率分别在2.6051%和2.5495%，中间收益率在2.5773%。由此看来，交易所价格存在一定的高估成分。

　　从昨日市场涨跌幅排行榜来看，排名靠前的成交量均极为稀少，成交量最大的是剩余期限0.271年的0405券，共成交了22257.27万元，收益率为1.7144%。剩余期限19.186年长期债0504券收于110元，下跌了0.145%，收益率为3.4251%，成交量133.31万元。

　　目前市场处于高位，投资者对收益缺乏优势的国债兴趣索然，新债上市的较高定位也不能对市场产生多少影响，投资者多数还是采取防御、观望的策略。