广发期货总经理肖成博士:借香港市场提升国际竞争力

中国证券报　记者 李中秋
　　
　　日前，有三家期货公司在香港设立分支机构的申请获得中国证监会的批准，成为首批领取“走出去”准生证的内地期货公司。对于发展前景，业界褒贬不一。唯一具有券商背景的广发期货总经理肖成博士接受本报记者专访时表示，借道香港市场达到“练兵”目的，对于今后开拓欧美市场参与国际竞争，准备未来国内金融衍生品代理业务有着重要的战略意义。
　　
　　借香港市场“练兵”

　　记者：我们注意到，广发期货从在去年底就向监管部门递交了在港设立分支机构的申请，您是出于何种战略考虑？

　　肖成：历史和客观原因使得中国期货业对外开放刚刚起步，这意味着期货公司必须走出去参与国际化竞争，通过香港设立分支机构的形式是一个较为理想的选择。我们出去的目的主要是“练兵”，在这个过程中耐心等待政策进一步放开。在香港设立分支机构并不是1-2年的考虑，而是一个长期战略。我们更大的意图是希望通过这个平台，走向欧美等一些成熟市场。香港是一个资本流动性很强的市场，等到人民币实现自由兑换，我们的业务范围和空间将得到更大范围的拓展。

　　记者：下一步公司将会在香港市场开展什么样工作？

　　肖成：现在虽已获得“准生证”，但还要经过香港证券及期货事务监察委员会和香港有关部门的批准，才能着手开始香港分公司的筹建。我们在港分支机构将采取“两步走”的发展和竞争策略。第一步是“生成”，就是借鉴香港成功的经验、先进做法和国际化操作，培养对国际规则的适应能力。通过在香港与同行的合作与竞争，起到“练兵”的作用，即“模拟”与其他外国企业的合作与竞争，先行培养自身对国际市场竞争的“抗争”能力，从而为公司进一步国际化打下基础。第二步是“发展”，就是要找好自己的市场定位，选择自己的优势业务，在不断巩固自己长处的基础上，逐步拓展新的业务领域。
　　
　　实现盈利并不难

　　记者：有业内人士认为，第一批“走出去”公司要实现盈利应该有一定难度。公司是否制定短期盈利目标？

　　肖成：现在还不好说，还要看当地市场实际业务情况，我们会将短期和长期目标一起兼顾。我认为，如果能够找准广发在香港资本市场的正确定位，短期内实现盈利并不是一件很难的事情。我们内地的期货业务就是很好例子，在2002年重组广发期货时，我们在内地期货公司的排名在第78位，2004年后进入前10强，仅仅用了两年时间。所以要实现短期盈利，关键是找准市场定位把握各种机会。就算香港市场竞争再激烈，我们还是有信心冲出去的。

　　记者：国内金融衍生品市场建设已经起步，广发香港分公司是否会通过首先代理香港恒生指数期货交易，为今后内地股指期货“练兵”？

　　肖成：如果我们取得营业牌照，可以享受香港金融机构同等待遇，当然包括代理恒生指数期货的交易。理论上，作为一家具备香港独立法人的金融机构，我们可以申请所有的金融业务。我们正在做一些准备，但首先需要一个熟悉规则的过程；更重要的是我们必须研究做好风险防范工作，才能扎实稳步地拓展业务。不过，根据现行法规，我们只能在香港当地市场开发客户。对于广发来说，开发这些客户具备一定优势，目前在珠江三角洲地区一带，特别是在靠近香港地区附近，不少居民具有双重身份，即住在大陆但本人具有香港居民身份证。还有一些内资企业在香港的贸易或者投资公司，都可能成为我们的客户。
　　
　　控制风险是基础

　　记者：面对一个全新的市场环境，公司将如何控制好风险？

　　肖成：控制风险是香港分公司稳步发展的基本条件。风险控制有两方面，一个是内部的风险控制，这和我们目前期货公司情况差不多。我们仍会按照期货交易本身风险进行控制，包括每日无负债结算、保证金杠杆原理等等。另外一项风险控制是最重要的，作为一家在香港的独立法人，虽然同属于总公司的子公司，但和我们各地营业部风险控制有所区别。它的运作具有独立性，我们感觉最大的风险来自于工作人员的道德风险。比如，原先一些国有企业在海外市场发生了一些较大的风险事件。对此我们会把握好两点，一是对人员的选择进行严格的把握，他们大部分经历了公司内部长时间的考核。其二是对在港机构建立一套合理的公司治理结构，形成良好的制约机制。

　　记者：和其他两家赴港期货公司相比，您认为广发期货会有什么样的优势？你们的人才储备如何？

　　肖成：我们是唯一具有券商背景的香港机构，这就是优势所在。因为香港毕竟是各种金融工具比较齐全的一个市场，作为金融机构，可以将融资、上市、和资产管理的业务联合起来，将来为投资者提供更多服务。纯粹的期货公司无法做到开展这方面的业务，但我们的大股东是具有人才优势的，如果今后将这方面优势融入进去，肯定能够抢先一步发展起来。广发期货目前已经有5人通过香港从业人员资格考试，考虑到获证书后还需要有香港金融业务实践经验的人才，我们也会考虑适当招聘当地工作人员，充实到我们的管理团队中去。