近期我国人民币汇率水平一上一下的较快变化，引起普遍关注与评论。笔者认为产生这种状况的原因：一方面是政策协调的作用,其中包括官方表态———维持人民币渐进式的改革思路以及人民币市场供求决定的价格取向；另一方面是机构理性平和的心态调整。人民币升值预期作用逐渐减弱，人民币对美元汇率的敏感度随着美元走强和美元利率继续上升预期而收敛，银行、企业和机构参与人民币定价机制产生的市场效率逐渐增强。
未来美国联邦基金利率水平将在5.5%以上作出抉择的预期，以及美元强中有弱的货币政策与策略组合，将为人民币汇率调整带来较适宜的外部条件。笔者预计2006年全年人民币价格将稳定在8.0水平之上，其中，上半年的基本趋势是稳定上升，价格有涨有跌，但涨大于跌，人民币升值的国际环境变数以及压力突出；下半年以稳定双向、跌大于涨为主，在价格理性回归与经济结构调整的作用下，人民币汇率改革将继续呈现出渐进性、可控性和主动性。
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