中国铝业（2600）
在产能持续扩张之下，我们预期中铝2006年产量增长逾20%。有鉴于年初至今铝及氧化铝价格均在上升轨道运行，我们将中铝2006年盈利预测调升19%至95.39亿港元。该股股价在过去6个月翻一番，与其策略投资者美国铝业的股值差距已大幅收窄，值得留意。
中国神华（1088）
神华已签订2006年的地内长约合同销售，每吨平均加价15元或5%。假设产量上升10%、单位生产成本变动不大，我们预测该股2006年纯利达191亿元，按年上升22%。由于内地政府愈来愈关注煤矿的生产安全，这将促使内地煤矿业进行整合，为公司带来大量并购机会，值得关注。
地铁公司（0066）
我们将地铁的投资评级调升至“买入”，因其投资的内地业务前景可观，并有机会以利好条件跟九铁合并。若以新加坡地铁公司(SMRT)和广深铁路（0525）股值作参考，地铁的合理市盈率应介乎15至20倍，由此得出合理价格应介乎17至22港元。待公司公布更多有关内地投资和与九铁合并的资料后，该股可望获进一步重估。 （大福证券）
(证券时报)
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