后备资源不足将支撑铜价

中国证券报　记者 王超
　　
　　尽管全球铜价在2月份涨至历史高点后有所回落，业内人士却相信，后备资源匮乏、将刺激铜价在未来一年内刷新这一记录。

　　首先，后备资源不足是推涨铜价的关键因素。目前，从矿业公司到微波炉制造商都极为担忧的是：在火热的需求不断提升铜价的同时，是否有足够的后备铜矿来开采。

　　在上个世纪80年代晚期和90年代中期，铜价的两次大幅度跳升催生了智利这个铜生产大国。政局稳定使得资金大量涌入铜矿开采和冶炼行业，铜产品随之也潮水般地涌入国际市场。智利的铜年产量很快从20世纪90年代的150万吨增长到550万吨。目前智利供应了全球36％的铜，远远高于上个世纪的18％。不过，在智利铜的国际市场份额突破1/3时，全球铜价也跌破70美分/磅。

　　然而，由于中国和其他经济体对铜的需求持续增长，今天铜的远期价格已经涨至2美元/磅以上，同时全球库存也持续在历史最低水平。

　　铜是一种重要的工业金属，广泛应用于电线、铅管乃至铸币等各个行业。随着经济的发展，对铜的需求不可避免地增加。据布隆伯格矿业经济公司预计，去年全球铜产量仅增长2％，为1500万吨，而精炼铜的消费则增长3.5%，需求缺口依然较大。然而，作为不可再生地资源品，如今铜的后续开发和勘探越来越难。

　　就智利而言，去年该国铜产量开始回落。尽管全球最大的铜业公司—智利国营铜业公司（Codelco）计划开采新的铜矿，但市场相信，因旧矿枯竭和矿石品位下降，该国铜生产的顶峰已过。

　　基于此，许多分析师相信，未来几年铜价仍远远高于1美元/磅。而且其他品种，如锌、铝和其他与世界经济连续密切的资源类商品，都面临着类似状况。

　　还有专家将中国经济腾飞引发商品价格暴涨与19世纪晚期的工业革命相比，那时美国成为全球经济强国，庞大的需求导致商品价格上涨了几十倍。

　　其次，勘探费用逐年下降，引发市场对供应的担忧，也是看涨铜价的原因之一。和石油工业一样，在过去几年中，产品价格过低，严重限制了开采商的投资兴趣。据金属经济集团统计，2002年基本金属和其他部分商品的勘探支出下降至不足20亿美元，而1997年这一数字则为50亿美元。虽然近两年有所增加，但分析师们相信，发现大型铜矿还需要数年时间。

　　最后，更为严峻的是，许多尚未开采的铜资源位于中非和蒙古等地区，这些地区要么政局不稳，要么自然条件恶劣，难以开采。

　　专家介绍，目前全球还未开采的大型铜矿区，一个位于蒙古遥远的戈壁滩上，Ivanhoe矿业公司正在进行勘探；另一个位于刚果民主共和国，费尔普斯道奇公司已捷足先登。Ivanhoe计划在2008年投产，它预计这一项目将成为全球最大的铜矿之一。部分专家相信，如果蒙古的矿产资源能够得到有效开发，将使得蒙古的GDP翻一番。不过，蒙古有关部门尚未制定矿业和税收法律，而Ivanhoe公司还没有获得足够的资金支持。

　　刚果方面，费尔普斯道奇公司计划在今年或明年早些时候开工，但刚果政局不稳，公司尚不能确定何时能达到全能力生产。

　　智利的生产除了上述困难外，还受到水资源短缺的困扰。铜矿的开采和冶炼需要大量的水，不幸的是，智利几家超大型铜矿都位于圣地亚哥北部的沙漠地区。