深圳券商集体突围

□本报记者 王进
　　三月的深圳阴雨多于阳光。此时的证券公司，已进入生死倒计时的关键时期。
　　在深圳这个中国证券公司最集中的城市，高潮和痛苦同时存在着。尚未跨越规范类门槛的券商，正在全力以赴自救和重组，进行最后的冲刺。而那些行业翘楚者则在虎视眈眈地盯住证券业中的“掉队者”，希望通过廉价收购扩张实力，为下一次起跳积蓄力量。
　　三年的行业综合治理，带给深圳券商的不仅仅是生存与死亡的洗礼，而是凤凰涅槃式的理念革命。在不断的反思和教训中，深圳券商渐臻成熟：追求完善的公司法人治理结构、设置严密的市场风险防范手段、强调规范化的商业运作。
　　如今的深圳，正在崛起一批充满活力和竞争力的券商，他们在寻找集体突围的空间，运筹帷幄于全国战略，力求靠创新理念成为行业强者。
　　布局全国彰显实力
　　如果说证券业的清理整顿对岌岌可危者是一场生死考验，那么对强势券商来说，则是一次资源整合的历史机遇，而且不断进行的低成本扩张所表现的正是优秀证券公司的实力。
　　深圳券商的龙头国信证券，已经成功托管和收购了民安证券的17家营业部、大鹏证券投资银行团队及所负责的5个项目。国信今年的目标是争取再托管收购1家证券公司，从而目前公司在全国营业网点布局更有优势和竞争力。
　　以追求稳定成长享名业界的平安证券，也将“合并/托管最少1家券商，做好尽职调查，扩充营业网点”作为今年的主要工作。渠道创新、专业管理、成为强者是平安拓展市场的手段。
　　深圳另一个行业翘楚招商证券，早已在全国大城市积极布局，去年又接手北京证券21家营业部，在北方中心城市谋求更大的发展已成为招商的长期目标。
　　全速冲刺力争达标
　　行业综合治理看上去是未达标券商的一场危机，而睿智者看到的则是行业信誉的增强。在清理整顿过程中，管理层对券商的风险底部基本摸清，落实整改工作全面铺开，深圳券商的规范经营与风险意识得到明显加强。
　　据悉，深圳券商已经完成结算备付金的分户交收和国债自营的分席位工作，跨账户回购基本得到清理。深圳绝大多数券商已按照金融企业会计制度要求，根据实际资产状况客观计提了减值准备，资产得以夯实，整个深圳券商行业的风险水平已经得到大幅改善。
　　有资料显示，去年，深圳券商的违规业务被大幅压缩。以去年10月底的数字与2004年6月底比较，深圳地区券商未到期国债回购余额下降70%；跨账户回购下降86%；自营及理财业务下降37%，其中保底理财规模下降43%；集中持股品种减少95%。
　　然而，深圳券商的综合治理时限是今年6月，较全国要早。时间进入倒计时。为了“活下去”，必须“游上去”———尚未进入规范类的深圳券商进入冲刺阶段。
　　“公司增资扩股工作已经取得实质性突破。增资扩股后，公司将成为国内资产质量最好的证券公司之一，并且很快就会步入全国创新试点类券商行列。我们多年期盼的宿愿即将实现，公司大发展的关键通道即将打通。”蔚深证券负责人对公司发展前景充满信心。据介绍，蔚深证券今年前几个月已基本实现收支平衡，增资扩股取得突破，相关方案已上报监管部门审批，增资规模将达到十亿元以上。
　　“长城证券的最终目标是争取创新试点券商，”长城证券负责人表示。据悉，该公司已于去年底初步完成了向股东增资扩股和借入次级债工作，当前的任务是做好借入次级债增资扩股的后续工作，尽快向中国证监会申报规范类券商资格。
　　另据介绍，联合证券的增资扩股工作很可能在近两个月取得成效。作为深圳重组较早的券商，联合证券已经取得了令业内瞩目的成绩。2005年，联合证券用短短两个月时间成功实现了32家营业部的面积压缩和组织架构调整，平均每个营业部的年运营成本下降到400万元以下。此外，联合银证通业务取得国内券商排名第二的市场份额，其研究所在“新财富2005最佳分析师”评选中荣获5个方向的单项奖。
　　据悉，巨田证券在解决历史遗留的保证金占用以及重组工作已取得了其股东单位的大力支持。根据巨田证券2006年第一次临时股东会的决议，巨田证券的四家股东单位决定意向购买巨田证券的自有物业等固定资产和对外债权，变现的资金将全额用于解决保证金占用，帮助该公司解决历史遗留问题，使该公司净资本尽快达标；同时，该次会议明确同意引入战略投资者，对巨田证券实施重组。据了解，该公司资产处置变现工作已经启动，重组工作还在洽谈之中。
　　另据了解，世纪证券债转股工作进展顺利，并将“坚定信心，完成重组”作为该公司的总体经营目标之一，同时力争在经纪、投行和可能的新业务三个方面实现突破。
　　回归本位立足创新
　　行业综合治理并不简单等同于化解券商的风险，更重要的是，它给券商带来的是理念的革命，而注重创新正是深圳券商对行业综合治理深刻反思的结果。
　　过去，券商的业务主要包括经纪、投行、自营和资产管理，这些业务仰仗行情，而券商也往往被戏称为“靠天吃饭的农民”。在市道不景气的环境下一些券商铤而走险，反而加速了自身的灭亡。
　　在不利的时机要想实现生存和发展，实现长治久安，券商必须实现可持续发展，而创新则是不二法门。
　　“金融衍生产品业务属于风险套利，是凭智慧取得商机的业务。从国外金融市场发展的历史看，金融衍生产品市场具有广阔的发展前景。将来如果这项业务上不去，就不会成为一流的证券公司。”国信证券将创新业务提到了战略高度，表达了深圳券商锐意进取的决心。
　　过去的一年，深圳券商的创新业务已经走到了全国前列：
　　———招商证券“基金宝”以行业内第一只“基金中的基金”而广负盛名，通过与银行合作以“薪＋薪”方式销售基金148亿元左右，由招商证券完成的万科股改项目是首家以纯认沽权证方式实现股改的项目，这些创新业务和产品为招商证券开创了新的盈利增长点。
　　———国信证券则被上交所确定为宝钢权证的一级交易商，成为国内首批两家获得权证一级交易商资格的券商之一，为后续权证业务的开展积累了经验；国信“金理财”稳得受益集合资产管理计划开局良好，截止去年底在四只限定性产品中排名第一。
　　———平安证券去年获得上海证券交易所新一代交易系统先锋会员资格；凭借在客户资金独立存管方案中设立风险监控项目和实施净资本实时监控项目、借鉴境外成功经验提出国内衍生产品发展路径，以及自行设计和研发的集中交易系统，平安证券在深圳市证券业协会、《资本圈》杂志举办的2005“年度成就奖”评比中荣获“客户资金独立存管风险监控”和“集中交易系统”两个重要“年度金融创新奖”。
　　今年，众多券商对创新业务寄予厚望。据悉，在深圳，继招商证券之后，联合证券正在打造一个以客户为中心的全新业务架构，新的业务架构可以使公司的资源贴近客户，其释放出来的巨大能量可以带动联合证券飞速发展。中投证券则明确将大力推进业务模式变革，加强专业化分工和协作能力，加大产品创新和业务创新力度列为该公司的发展战略。
　　思则变，变则通，通则达。经过深刻反思的深圳券商，以创新的姿态走向全国，而深圳券商的创新，正承载着优秀券商建立百年基业的梦想与希望。
(证券时报)