[外汇分析]欧元静如处子动若脱兔

欧元2005年经历了大幅的单边下跌；进入2006年，基本处于区间震荡，“其伏也静、其动也速”的特点表现得淋漓尽致。
　　欧元自从2005年11月15日触及1.1639美元低点后，就呈现出震荡回升的走势。目前的欧元汇率处于一个什么样的趋势中呢？是下跌途中的反弹，还是重拾升势的开始？我们不妨稍作分析。
　　在影响汇率的多种因素中，市场关注的焦点重新回到利率上。借助美联储连续加息的力量，美元演绎了这场美轮美奂的上升行情，而欧元等非美货币普遍下跌。
　　当时间运行到2005年12月1日，市场悄然发生了变化，欧洲央行实施了5年以来的首次加息举措，加息25个基点；3月2日再次加息25个基点，将基础利率提升至2.5%。
　　与此同时，其他国家除瑞士紧跟欧洲央行加息外，日本也宣布结束零利率政策，虽然仅限于提高隔夜拆借利率，而没有提升基准利率，但对市场发出的信号是明显的。
　　目前市场所关注的利差前景已然发生了变化，这是美元无力续升的主要原因，近期各非美货币走势的严重分化正是市场预期的利差前景的集中体现。
　　在目前情况下，各国央行的利率政策的变化仍将是影响汇市的主要因素。单就欧美来说，现在处于同步升息的状态，利差前景不甚明了，此时的欧元兑美元静如处子理所当然；一旦市场嗅到利差前景可能出现变化的信息，汇率行情必然动若脱兔。
　　但如果消息没有真实性，行情的发展必不会持久。说到此，当前欧元兑美元处于区间震荡的真相也就大白了。
　　在紧盯欧美利差前景时，投资者脑筋中还要绷根弦，市场的“风水”说不定什么时候又转到其他因素上去了，比如美国的双赤字问题、央行的外汇储备结构问题等。
　　再分析一下技术面。从蜡烛图上看，今年以来，欧元基本处于1.1850-1.2200美元之间运行，上下两端略有突破，但持续的时间很短，价格空间也不大；投资者可以在接近此区间上下两端的区域注意寻找操作机会。
　　短线看，目前欧元还有下调空间，其下方支撑位于1.1900-1.1950美元区域。从中线角度看，MACD等常用技术指标均已出现底部看涨背离信号，且在K线图上有形成头肩底的可能，本次欧元上涨正好触到此头肩底的颈线1.2200附近而回落。
　　欧元后市向好的概率较大，投资者在操作过程中不妨以逢低买入为主，做空要慎重，重点关注区间底部和头肩底颈线位突破时的交易机会。


《国际金融报》