[本周了望]白糖:最耀眼明星 铜:持续走牛

国际金融报
　　大陆期货 资深分析师 李杨
　　
　　编者的话应一些读者建议，本周起，我们将增设新的实用型分析预测———《本周了望》，每周一刊发。本着分析操作力求简要的原则，《本周了望》邀请资深分析师提供本周重点关注品种的操作技巧及分析建议。正所谓简要才是硬道理，越简要就越实用，希望本栏目能给投资者带来启发。
　　
　　铜铝：上周五，LME铜价在利多因素刺激下再创历史新高5239美元。虽然铜价屡创新高，但铝价却步履蹒跚，原因是铝的基本面情况较铜有所不同，尤其是目前我国铝产能过大，虽然经历了去年的宏观调控，但目前产能过剩情况仍存在，这很大程度上打压了铝价后期的上涨空间。
　　而铜则不同，库存持续维持在历史低位，基金目前正在借势炒作“世界经济良好促进铜消费”这个题材，在后期其他利多因素共同作用下，铜价有望持续走牛。
　　盘面上的走势也可以发现两者的区别：通常状况都是当铜价大涨时，铝价才能被有效带动上涨，铝上涨则很难带动铜价上涨；若两者同时下跌时，铝价下跌幅度一般都要大于铜价。这明显证明两者基本面确实存在差异，投资者在操作过程中要注意把握和控制好节奏。通过铜价近年来的走势得出的结论：不要把主观的想法和客观的事实联系在一起，否则会影响自己的思维。
　　大豆：CBOT大豆上周的收盘价为574美分，周线再创近期新低，而连豆和豆粕上周则收出小阳线。目前国内现货市场持续低迷及禽流感的影响，短时间很难消退，豆价不易重拾升势，而无论是周线还是日线都处于盘跌的下降通道中，但由于多方的抵抗，期价才一直没有形成加速下跌，短期应继续以时间换空间。
　　笔者认为，近期一直是内盘下跌拖累了外盘，也就是说短期内盘仍起主导作用；但后期领涨的却应是外盘（即长势看美盘，跌势看中国），也就是说当外盘重新确立领涨后，才能考虑中线做多连豆，这一点是投资者需要注意的。短期操作建议：激进投资者可在连豆或豆粕急跌时进场抢反弹，但要控制好仓位，且不易恋战。
　　玉米：上周CBOT玉米和大连玉米在持续下跌后出现了止跌迹象，笔者认为前期持续下跌的最主要原因是，玉米深加工等中长期利好使得期货价格短期涨幅过快、过高，而现货价格并没有被有效带动，这样就给了套保盘逢高沽空的机会。
　　考虑到套保盘进场时的价位较高，那么其在前期1400元下方很有可能获利出局，然后等期价重新上涨过后，再根据现货市场情况采取相应的套保方案（以套保带投机），这样一来，多方在后期操作难度上无疑是加大了，但向上趋势并没有改变。
　　从技术上观察，当期价处于一个强势上涨过程中，如果短期回调幅度过深，尤其当期价持续下破30天和60天均线后，期价若想短期重新走强是非常困难的，除非短期连拉长阳，收复失地（例如铜），但考虑到玉米目前的基本面情况，短期应该继续震荡筑底，操作时应选择远月合约。
　　
　　【本周重点关注】
　　白糖：前期郑糖受国储调空影响持续下跌，但在NYBOT糖近期走稳的情况下，上周郑糖（尤其是远月0701合约）明显放量增仓，资金进场明显，投资者可伺机进场短线做多。
　　提示：上周郑糖在NYBOT糖还没有走稳的情况下，已经提前启动行情，若在后期NYBOT糖的配合下，郑糖短期的爆发性会更加强烈，激进投资者可在周一竞价时进行抢盘，白糖有可能成为本周最为耀眼的明星品种。