邵杰军：180ETF夯实金融创新基础

证券时报记者黄婷
　　4月6日，上证180ETF将利用上证所的系统进行网上现金认购和网下股票认购。将上证180指数作为跟踪标的，其优势何在？对投资者的吸引力如何呢？华安基金管理公司常务副总经理邵杰军昨日在接受记者采访时表示，上证180指数在设计之初，目标之一就是作为金融产品创新的基础，因此该指数的特点非常适宜金融创新；并且上证180ET的参与“门槛”较低，交易成本低廉，对投资者有较大的吸引力。
　　上证180优势何在
　　随着QFII、基金等机构投资者近年来在市场上的话语权不断提升，市场的整体投资理念发生了很大变化。上证所有关指数专家表示，上证180指数样本股的选择，充分考虑了样本股的行业代表性、市场规模、交易活跃度和经营业绩等因素，符合国际上主流的市场价值取向，在市场中树立了以产业政策为导向、崇尚上市公司经营业绩的理性投资理念，日益成为市场核心。
　　邵杰军表示，将上证180指数作为ETF的跟踪标的，最大优势在于，该指数目前的总市值、流通市值和成交金额对上海市场的覆盖率已经基本达到了市场基准指数的覆盖水平。
　　数据显示，至2005年末，上证180指数总市值、流通市值和成交金额对上海市场的市场覆盖率分别达到67%、56%和53%。从财务指标看，上证180指数的样本公司表现出更强的盈利能力和较高的回报率。2005年3季报统计显示，上证180样本公司的平均净利润较市场平均水平高出4.32倍；样本股每股收益平均为0.33元，比市场整体水平高35%；净资产收益率11.10%，比市场整体水平高24%。
　　对投资者有多大吸引力
　　投资者如何分享上证180ETF这一金融创新产品带来的成果，邵杰军表示，ETF的一大特点就是交易成本低廉，这在已投入交易的ETF产品中已有显现。随着ETF家族产品的不断增多，投资者的选择余地不断扩大，投资成本不断降低。以正在发行的上证180ETF为例，投资者参与ETF产品申购赎回的“门槛”较低，其最小申购赎回份额为30万份，是目前ETF产品中最低的，其套利参与“门槛”也是最低的。由于不同指数的不同各自构成特点，上证180ETF分摊在个股上的资金实际是最小的，对个股的冲击成本更小。这就意味着机构投资者进出180ETF成分股的成本要远远小于其他ETF。
(证券时报)