市场买盘仍然踊跃

昨日交易所国债在数日盘整后出现中等幅度的下跌。交易所国债指数收于109.96点，较前一交易日下跌0.1%，当日成交10.6亿元。但银行间市场相对较为平稳，市场卖盘都集中在剩余年限在6年以下的券种。从企业债来看，交易所企业债继续维持阴跌格局，但银行间企业债买盘已经频频出现。银行间信用级别为A-1的1年期短期融资券收益率已下降到2.6%～2.65%左右，信用级别为A-1＋的1年期短期融资券收益率下降到2.3%～2.4%左右。而10年期企业债收益率下降到3.7%以下，但仍维持在3.6%以上。
　　从目前市场来看，尽管交易所国债依然在经历1周多时间的震荡整理后，再次出现中等幅度的下跌，但银行间市场依然平稳，买单仍然较多。而诸多银行和保险等资产配置型机构对目前企业债3.6%～3.7%的收益率都表现出浓厚的兴趣。因此，市场短期内难以出现较大的下跌。
　　从影响未来短期市场趋势的因素来看，3月份宏观数据的陆续公布将对市场产生较大影响。其中，利空因素主要有，市场传言3月份信贷数据继续维持反弹苗头，但信贷的结构数据值得期待，如果信贷的反弹依然主要是因为短期信贷的增长，那么信贷反弹的趋势依然不能确定。而利多因素有，市场传言3月份CPI数据较低，通缩压力较大。另外一个影响近期债券走势的重要因素是4月20日的“胡布会”，人民币汇率问题将再度成为市场焦点，人民币升值预期的加大将使得央行紧缩国内市场资金的效果大打折扣。
　　因此，短期内市场难以出现较大的跌幅，并有可能阶段性小幅反弹。 （华安保险资产管理部 何崴）
(证券时报)