国投瑞银核心企业股票基金认为：股票基金面临良好机遇

证券时报记者 韩如冰
　　日前，国投瑞银基金管理有限公司宣布，正在通过中国工商银行、光大银行等渠道发行的国投瑞银核心企业股票基金销售势头良好。截止到4月8日，累计认购已超过了11.47亿元，其中个人投资者成为基金认购的绝对主力。记者就投资者关心的投资方面的问题采访了国投瑞银核心企业股票基金的两位基金经理邢修元和康晓云。
　　记者：国投瑞银核心企业股票基金从3月16日开始发行，三周以来，个人投资者认购踊跃，你们认为热销背后的原因是什么？
　　基金经理：国投瑞银核心企业股票基金发行势头良好首先得益于证券市场的整体向好；其次是国投瑞银旗下基金业绩优良，其稳健的投资风格得到了市场的认同；此外，投资团队所分享的瑞银全球一体化研究平台也引起了投资者的极大兴趣。
　　基金作为个人和家庭的重要理财工具已经得到越来越多的认同，投资者选择基金也趋于理性，更加注重基金公司的品牌和过往业绩，国投瑞银旗下三只基金表现稳健、优良，截止到4月7日，基金融鑫累计净值为 1.4435元，在54只封闭式基金今年一季度净值增长率排名中名列第十位，国投瑞银融华的累计净值1.2872元，国投瑞银景气的累计净值上升更快，达到了1.2378元。旗下基金的优异表现增添了投资者认购核心企业股票基金的信心。
　　记者：目前购买国投瑞银基金核心企业基金是合适的时机吗？你们如何看待今年股市的走向？
　　基金经理：随着股市持续回暖，市场人气逐渐恢复，股票基金面临着难得的良好机遇，此时购买国投瑞银核心企业股票基金正是一个比较好的时机。我们看好今年股市，中国证券市场面临“甜蜜时刻”。原因是：1、宏观经济层面长期向好，经济政策稳健进取；2、我们所跟踪的重点上市公司的盈利呈现良好的发展趋势；3、简单以PE、PB等估值方式比较，中国A股主要公司，如中信300，其估值水平已经和国际接轨，而且和周边的一些新兴市场相比甚至还有优势。4、我们认为，新的IPO不会对市场有实质性冲击，优质蓝筹公司IPO将会给二级市场带来持续发展的动力。
　　记者： 国投瑞银基金核心企业基金的收益与风险如何？适合个人投资者投资吗？
　　基金经理：国投瑞银核心企业基金为股票型基金，预期收益和风险高于债券型基金和混合型基金，低于股票指数基金，为预期收益和风险较高的基金品种。本基金可能适合那些注重长期资本增值、对基金净值短期波动相对不敏感的中长期投资者，而且比较适合个人持有以利于获得长期稳定增值。
　　记者：国投瑞银核心企业股票基金的设计上有什么特别之处？
　　基金经理：这只基金将主要投资于核心企业股票。核心企业是指具有核心竞争优势、良好的公司治理结构、可持续的盈利与现金流增长前景的上市公司。其评价指标包括定量和定性两个方面。定量分析主要借鉴GEVS股票估值模型等给出，而对于难以量化的定性指标，主要借鉴CRN模式，由分析师对这类定性因素做出判断，并在预测公司财务指标时全面考虑定性因素的影响。我们特别强调对投资者利益的保护。在我们的基金契约中，我们明确表示在适当的时候可以拒绝带有套利性质的申购，以保护原有持有人的利益不受损害。
　　记者：目前中国市场的估值是否合理？这对你们的选股有什么影响？
　　基金经理：虽然今年以来市场已有一定涨幅，但目前市场估值仍相对合理。根据目前大部分主流机构的盈利预测，中信标普300指数2005年及2006年的市盈率分别只有15倍和14倍左右。若考虑股改对价因素，部分上市公司估值仍明显低估。
　　选股方面，主要采取“由下而上”的策略，重点选择有行业竞争优势的“核心企业”，其中，个股的估值吸引力是决定其配置比例的关键。
(证券时报)