[外汇分析]欲涨还跌 日元寻求突破

亚洲汇市昨日上午交易时段，美元/日元横盘整理，波动幅度甚小。截至尾盘，美元/日元盘整于118.40一线。

　　周三亚洲盘中，美元/日元多头平仓曾推动汇价跌破118.00，滑落至117.83。虽然118.80-118.50的少量止损单完好，但118.00和117.90的止损单被执行。不过价值4亿美元、执行价为118.00日元的期权合约限制了亚洲尾盘时段现汇的波动。

　　而在周三纽约盘中，美国公布了良好的贸易数据，提振美元反弹至盘中高点 118.62日元，但信托银行和出口商的大量卖盘再度将美元遏制在118.50日元之下。

　　基本面短线力挺日元

　　日本央行行长福井俊彦周三表示，经济稳健增长的最新数据令外界更加认为距离升息时机已经不远，“长期利率近来略有上升，且略呈异常波动，长期利率对我们至关重要，我们必须密切留意其走势。”

　　但现在看来，福井的谈话似乎是在设法降低外界的臆测。市场预期一旦央行清除金融体系过剩资金，央行便会随即升息。而实际上零利率政策会于何时结束与什么时候能去除过剩资金，笔者觉得并不相关。从中长期角度来看，在央行采取实际行动或明确暗示即将结束零利率政策之前，日元较难获得亮丽表现。

　　不过短线日元暂时还能维持强势，这就要归功于刚公布不久的积极的经济数据了。稍早公布的数据支持了企业活动旺盛的看法。日本央行资料显示，四大类银行3月放款余额较上年同期增长0.4%，为2001年1月采用目前计算方法以来的最高记录。此数据意味着，随着企业增加资本支出，银行贷款连续5年下滑的情况终于告一段落。预计未来一年还可持续这样的趋势，这在短线无疑还将支撑日元一把。

　　至于其他数据就更为经济的乐观前景锦上添花了。一方面，日本2月经常账户盈余较去年同期增加6.2%，为2.2087兆日元（合186.8亿美元），贸易顺差则为1.0909兆日元，上月为逆差，出口增长21.5%，进口增加33.2%。

　　另一方面，3月国内企业商品价格指数较上年同期上升2.7%，升幅略低于市场预期的2.8%，日本央行预计短期内国内企业商品价格指数将继续上升。日本投资组合数据则显示，上周日本资本净流入2329亿日元，与前一周的净流入额基本持平。

　　技术面寻求支撑

　　就技术面而言，美元依然在两个半月的宽幅区间115.45-119.40日元内盘整，汇价上周三脱离116.68日元的次低点开始上涨，略微突破上周一高点118.80日元后，于本周二升至118.90日元，但周三又回落至117.83日元。汇价随后反弹，降低了进一步滑落至117.79-117.52日元（为116.68-118.90日元上涨浪的50%-62%回撤水平）的风险。不过，美元只有重新升至118.90日元，方可上试119.00-119.20日元的阻力带，汇价可能将在这一区域构筑一个次高顶。故操作上建议投资者尽可能逢高（119.00日元附近）抛售美元，目标位117.26-117.42日元。

　　最后，提醒投资者重点关注今晚21∶45即将公布的4月密歇根大学消费者信心初值（预计将由3月份的88.9降至85.5），这可能引发新一轮波动，而美元汇率长期坚挺的局面似乎正受到质疑。

　　此外，美国还将公布3月零售额、截至4月8日当周初请失业金人数、3月企业库存等数据，而美联储官员科恩、毕斯和奥尔森也将于今晚发表讲话。应该说，对短线操作投资者而言，这无疑又将是一个不眠之夜。