[外汇分析]利空密集日元反弹落后

本周，非美货币均出现了较大的反弹，但日元反弹幅度要小于其他非美货币。欧元从盘中最低点1.2120，最高反弹至1.2287，最大反弹幅度达到了1.38%；日元从本周最低点118.58，最高反弹到117.53，最大反弹幅度仅为0.85%。
　　4月是日本新财年的起点，部分资金重新流出日本资本市场，以寻求高回报，这在资金面上对日元较为不利。上周日本第三大人寿保险公司宣布将在本财年购买1000亿日元国外债券，一时引来大量日元抛盘。

　　贵金属黄金的大幅反弹也是日元的利空。本周二国际现货黄金价格最高达到618.20美元/盎司，这分明是大量日本资金在东京黄金市场上卖出日元，买入黄金。

　　日本央行货币政策仍原地不动，维持零利率。上周五日本央行在报告中指出，财务省应谨慎削减短期存款准备金，还应维持近零利率一段时间。本周二日本财务省大臣谷垣祯一表示，担心近期国债收益率涨速过快，对长期利率上涨过快不满。

　　最近，日本公布的经济数据也有些疲软。上周五日本公布的今年3月破产企业数量年率增长10%；本周一日本公布的2月工业产出月率下降1.2%。上述原因造成了日元走势相对弱于其他非美货币。

　　但从盘面上看，118-119区间对日元提供了较为强有力的支撑。从基本面看，市场预期未来日本央行仍有加息的可能，最近日本长期债券收益率上涨，这是短线利率上升的信号；其次，人民币汇率仍面临升值的压力。新加坡元、韩元等其他亚洲货币都纷纷创出今年以来最高水平，也对日元构成了一定的支撑。并且部分国际机构仍看好日元，近日高盛集团表示，应考虑逢高卖出美元兑日元，其依据是最近日本经济基本面仍较为强劲，日本政府对日元的政治压力减少以及日元空头数量减少。

　　笔者认为，判断未来日元能否反弹，需要关注近期日元能否有效突破117.40-117.60一线。如果近期日元能有效突破117.40-117.60一线，则日元将向115-115.50一线运行；反之，日元仍有重新回调的可能。