国储重拳出击 郑糖高歌回应

中国证券报　东华期货 王芙蓉
　　
　　备受市场关注的本榨季第一次国储糖首拍，于4月18日上午9点拉开帷幕。其中主产区广西贵港桂糖公司报价为4860-4870元。受此影响，国内郑糖期货也随着拍卖价格逐级走高而高歌回应，至早盘休市时，各合约在主力合约0701带动下纷纷以4%的涨停板报收，其凌厉走势与前两次国储抛糖越拍越高似乎如出一辙。但综合看来，本次国储拍卖价格走高有着实质性因素影响。

　　由于拍卖价比产销区糖商预计的4500—4600元/吨价格还要好很多，各地方拍卖价基本高过现货价。所以昨日产区现货也大幅报高，广西南宁站台价报4680-4700元/吨，上涨50-70元；柳州站报4740，上涨100元。而主销区价格也随产区报高，云南糖报高100元/吨至4740-4750元/吨，看来拍卖价格给现货找到了较为有效的支撑点。

　　近期国内外糖价联系紧密，甚至国内糖价紧随国际糖价走势。纽约商业期货交易所(NYMEX) 5月原油期货价格前日越过每桶70美元大关，报70.40美元，涨幅为1.6%，超过了去年8月30日所及的69.81美元纪录高位。原油大涨，刺激了投机商在商品期货的投资兴趣。美盘纽约期货市场NYBOT11号原糖合约强劲反弹，5月终盘收于16.88美分，全天涨幅39点；7月合约收于17.27美分，全天涨幅为41点。外盘上涨，增强了投资者做多信心。

　　由于广西产糖量占我国产量的60%左右，而广西政府对食糖保底价基本在4500/吨。因此对于广西糖价影响不可忽视。随着夏季用糖临近，销区食糖库存普遍偏少，补库压力增大，一旦拍卖价高于现货价，则对后市现货价格止跌企稳产生良好预期，将可能面临一轮销区补库的高潮，糖价也将随之止跌反弹。

　　近两日在云南召开的食糖形势分析会议上，有关部委、中糖协及云南省相关部门领导均表示，国储抛糖只是短期宏观调控行为，其目的是为了平抑过热的白糖市场价格，防止行业内投机过度，力求达成一致的价格预期；而不是为了刻意打压价格，糖价最终走势发展还要回到供求关系层面上来，合理价格最终要靠市场来定。相反如果价格过低，最终还需国家来买单。食糖作为资源性产品，价格上升已是必然，社会接受能力也在增加，国家宏观调控目标在4800元左右。相对于其它农产品价格，国内糖价在4500—5500区间也不算太高，应属合理。政府领导人亮出了政策底牌，在一定程度上给予了企业和各方相关利益群体以心理支持。

　　另外，国家三农政策也支持糖价。从农民利益来讲，广西糖价上涨使农民增收达40个亿，是最大受益者。目前国内产糖区多在贫穷地区，而甘蔗又是少数不用国家补贴的行业，因此对促进农民增收作用明显。

　　总的看来，适当的糖价可提高和增高政府收入，减少国家对地方转移支付或是财政补贴，有利于提高制糖企业国际竞争力。可见，4500-5500元/吨的价格可以满足大多数相关者的利益。就目前而言，白糖期货反弹能走多远，还要视纽约原糖走势，中长期上涨仍是主基调。