美元长期趋势有望扭转

招商银行外汇交易室费文清
　　本周初期汇市平淡无奇，即使考虑到长假期因素，主要汇率的波动率仍处于历史低点。很显然这种情况不会长期持续，投资者都在努力发掘市场方向。此时，美联储的报告及一系列经济数据如同重磅炸弹投入市场，蓄势待发的交易商立刻找到了方向———卖出美元。
　　美国3月核心生产者物价指数仅上升0.1%，较上月大幅缩减；3月新屋开工年率下降7.8%，开工总数略低于市场预期水平。更重要的因素是随后公布的美联储公开市场委员会会议纪要。该报告显示，部分成员对利率上升过多表示担忧，另一些则认为通货紧缩马上就要到来。根据该报告的内容，市场人士预期美联储将在美元利率达到5%之后停止加息。去年以来支撑美元不断走高的利率因素就此告一段落，而面临严重结构性问题的美元又如何能维持强势？
　　市场选择了抛售美元。在大型交易商及对冲基金的推动下，主要货币对美元全线上升。欧元最高升至1.2368，成功突破了今年以来的波动区间上轨1.2330；瑞郎、英镑相继突破200日均线，长期趋势开始转强。美元/日元也跌破60日均线，最低跌落到116.70附近。周三晚间会公布美国3月消费者物价指数，该指数对利率的走向意义更大，因此倍受市场关注。在此消息公布前，投资者相对谨慎，外汇市场波动平稳，并且出现了少量获利了结盘。尽管如此，欧元仍坚守在1.2350附近，显示出较强的抗跌性。
　　在美元利率触顶的大前提下，具有升息空间的货币将会有出色表现，而利率相对固定的货币则空间较小。市场的表现目前基本符合这一规律。已处于加息周期中的欧元、加元稳步上升，特别是欧元已率先突破区间，成为非美元货币的风向标。而英镑、澳元近期虽然也有较大反弹，但更多的是属于技术性回升。日元的利率因素仍不明朗，汇率走势也相对迟滞。目前美元/日元仍处于波动区间的中间位置，还不能确定能否突破。
　　未来几天，我们预计欧元将出现小幅度回落，进行技术修正。但只要能保持在1.2330以上，未来仍将继续上升，挑战1.2560水平。美元/日元首先将测试位于115.50的区间下轨，待突破后有望跌至114.30附近。
(证券时报)