港交所拼抢内地中小企资源 招股成赴港招商亮点

一季度内地公司在港接踵上市，已有灵宝黄金、湖南有色等9家公司在主板或创业板挂牌。引人关注的是，今年在港上市的中小盘公司比例明显增加。在吸引银行、煤炭等巨无霸上市的同时，港交所的一个新动向是向内地中小企业频抛绣球，要抓住一块“新奶酪”。

　　中小企业风头正劲

　　原定于本周招股的京客隆，由于内地几家企业招股日期过于集中而不得不推迟其招股计划。新年以来内地企业在港上市可谓火力密集，首季港交所上市的新股有13只，除了精熙国际（2788.HK）、明兴控股（0402.HK）、友佳国际（2398.HK）和现代美容（0919.HK）外，全部为内地公司。

　　据统计，一季度上市的这些内地公司共筹集资金52.86亿港元，其中主板48.34亿港元，创业板4.53亿港元，平均筹资规模为5.87亿港元。

　　港交所介绍，鉴于占中小企业较大比重的民营企业对推动内地经济增长日益重要，在香港上市的内地民营企业数量近年开始出现大幅攀升。由2001年的37家增至去年底的160家。今年一季度上市的三家创业板新股均为H股。

　　不仅如此，投资者对于中小企业的追捧也日益增长。记者从港交所了解到，从2003年至今年2月，在港上市集资低于十亿港元的中小企业为157家，占该时期上市公司数的77％，这些企业55％的股价高于招股价，平均升幅为一倍。在主板上市的98家企业平均招股认购倍数高达95倍。

　　过去三年，在港上市的中小企业升幅胜于蓝筹，从2003年至去年底，恒生指数涨幅59.6％，而恒生香港小型指数升幅则达96.6％，恒生中型股指数升幅更高达111.8％。

　　港交所多招抢奶酪

　　港交所主席李业广日前表示，该所已向几家基金管理公司建议设立中小企业基金，以协助大众投资者投资中小企业，并为中小企业提供更多的融资机会。

　　他介绍，目前有兴趣在港上市的企业中，不少是民营企业。由于中小企业众多，投资者难以对每一家企业逐一研究，因此可能影响投资者对于中小企业的投资。设立更多中小企业基金后，投资者便可通过投资基金而分享中小企业的业绩增长。

　　港交所对于内地中小企业资源的关注由来已久。该所近年来陆续在民营企业集中的福建、江苏、深圳及浙江等地举办了多场上市研讨会，以吸引公司赴港上市。过去两年，出席港交所举办的九个上市研讨会的人士超过2600人。以致有内地专家介绍，港交所的一些工作甚至走在了内地交易所的前面。

　　港交所行政总裁周文耀表示，今年港交所将设立专门的中国事务组。市场人士认为，这意味着与内地交易所在上市资源争夺方面的竞争已经正面交锋。而此前香港证监会表示，将针对内地企业在港上市增多的情况，加强政府与其他机构的合作改善跨境执法，以防止可能出现的治理问题，这也被市场人士解读为香港资本市场“新奶酪计划”的重要一环。

　　招股成赴港招商亮点

　　在港交所频频向内地企业抛出绣球之后，今年内地便有多个地区赴港召开投资贸易洽谈会，力推中小企业在港上市。

　　湖南省副省长徐宪平向本报记者指出，继今年首家湖南公司湖南有色在香港挂牌后，将有“源源不断”的公司陆续在港上市。河北省副省长才利民也表示，该省将重点培育30家民营企业在港上市，今年计划在创业板上市的就有5家。

　　才利民指出，香港资本市场拥有国际金融中心地位，在法律体系、公司管治、中介服务等方面均非常成熟，推动民营企业在港上市不仅能优化产业结构，也能加强两地的经贸交流。

　　摩根大通投资银行中国部董事总经理方方向本报记者表示，内地政府积极推动中小企业赴港上市，一个重要原因还在于这是引进外资的一个非常有效的渠道。而除了内地政府的积极推动之外，内地中小企业数量众多，融资需求强烈，这也是中小企业在港上市升温的内在动力。

　　据了解，截至2004年底，我国有19.62万户国有及规模以上的中小工业企业，其中有限责任公司和股份有限公司数量达到3.29万户，总产值达4.46万亿元。19.62万户中小企业中，具成长性的非公有制企业有2900家。另外，2003年底数据显示，全国民营科技企业有12.49万户，其中有限责任公司和股份有限公司达6.15万户。由此可见，内地成长性中小企业及民营科技企业的上市资源极为庞大。

　　市场人士指出，港交所目前正在对创业板建设进行检讨，其中一个重要议题就是是否应将主要服务对象定位为内地企业。如果有关措施得以推出，港交所对于内地中小企业的吸引力势必进一步增强。