[评论]金市巨幅震荡

高赛尔金银研究中心杨易君
　　上周重要数据面基本处于真空，美国2月净资本流入高于预期，并足以弥补当月贸易赤字，但美元市场并未获得对应提振，因为制造业及房屋营建数据显示美国经济再度进入新的疲软周期。且周二公布的FED利率会议纪录显示，大多数FED委员认为美元利率可能调升过渡，意味着美国紧缩性货币政策历史可能即将告一段落，缺乏利率概念及强劲经济数据支撑的美元上周大幅下跌，而国际原油价格的新一轮暴涨无疑让疲软的美元雪上加霜，上周末国际原油价格已劲升至75美元以上的高位。大宗商品市场依然延续劲扬，贵金属市场则大幅震荡，呈现近20年罕见的交替阴阳。
　　上海金价上扬
　　4月24日上海黄金交易所AU99.95以163.60元/克开盘，最高价为163.80元/克，最低价为162.00元/克，报收162.80元/克，较上个交易日上涨4.10元/克，涨幅2.58％，成交3044公斤，成交量较前个交易日放大1.1％。AU99.99以163.80元/克开盘，最高价为163.99元/克，最低价为162.40元/克，报收162.70元/克，较上个交易日上涨3.20元，涨幅2.01％，成交445.80公斤，成交量较前个交易日萎缩43.90％。
　　周一亚洲盘面，美元跳低开盘后呈弱势回稳。午盘后美元呈现加速回软，至国内金市收盘时分，已下试87.50点附近。国际金价则在亚洲盘面即呈现大幅震荡，伴随美元的跳低开盘，国际金价向上跳空之后一度上试639美元附近，随后呈现回软态势。11点30分，金价在633美元附近横盘之后呈现快速回软，并在午后1点时分下穿623美元。然就在市场以后金市可能日内格局转弱之时，金价在随后的两小时又再度快速回升至634美元左右。至国内金市收盘时分，再度稍显回软至631美元上方。
　　鉴于上周五国际金价的劲升，本周一国内金市开盘即对应于国际金价大幅跳涨2％以上，整个上午交投维持强势横盘。午盘后，由于国际金价在午间大幅回档的元气尚未恢复，国内金市下午开盘即回软下行，但在14点之后即开始回稳走高，尾盘略有回软。国际金价在亚洲盘面的跌宕，使得国内金市些许谨慎，金价呈现相对国际金价的小幅贴水。
　　白银不宜盲目追涨
　　上周金价以600.40美元开盘，最高上试645.75美元，最低下探599.60美元，报收633.65美元，较前交易周上涨34.20美元，涨幅5.71％，周K线呈现一根大幅震荡收高的大阳线。
　　上周银价以12.85美元开盘，最高上试14.73美元，最低下探11.60美元，报收13.06美元，较前交易周上涨0.15美元，涨幅1.16％，周K线呈现一根巨幅震荡的螺旋桨K线形态。
　　国际白银　市场，上周银价大幅震荡。上周四超过15％的单日最大跌幅为近20年所罕见，而上周五，银价再度强劲回收上周四约6％的跌幅，也体现市场承接较强。上周四的暴跌应该主要缘于COMEX市场中期银连续第四次大幅提高保证金的消息面有关。上周五的劲扬回收，则主要受关联商品市场铜铝铅锌以及国际原油价格等劲扬提振有关。就白银市场属性而言，虽其作为贵金属，但其金融属性却远逊于黄金，商品属性更为浓厚，故就市场属性而言与基本金属较为相似。
　　短期银价的升势至少应该告一段落，银价一个月内再度刷新高点的可能性较小。周线指标依然呈明显超买，或指标在强势区域的回软信号，操作上应忌盲目追涨。
　　从技术指标来看，上周四巨阴使得极度超涨的日线指标得到一步到位的修复，日线布林指标在上周五顺势打穿中轨之后，与基本金属联袂走高，但位于13.10美元附近的中枢线恐将成为银价继续上行的缚束。故对于白银市场走势应多一分警惕，即便看多作多也倾向短线为之，且止损变得尤为重要。
　　基金减持白银增持黄金
　　从基金在COMEX市场中的持仓变动分析。截至4月18日当周，基金在COMEX市场中期银的净多持仓已由前交易周的46139手减持至42176手，减持3963手，而对应银价上涨1.37美元（或10.9％）。可见尽管近期银价呈现加速上扬态势，但基金却在逢高兑现期货市场中的获利，银价的飙升仍主要来源于现货市场的引领，以及关联商品市场的劲扬提振，这也提醒普通投资者需对看涨保持谨慎。
　　国际黄金市场，上周基本面依然利于金市，市场对美国经济渐趋疲软的忧虑，使美元大幅下跌的负相关联提振。国际原油价格劲扬至75美元上方，而使市场居于通膨的忧虑。伊朗针对核问题更为强硬的表态促使市场居于地缘政治及原油供应畅通性的忧虑。皆形成金价运行的关联提振。但在白银价格巨幅暴跌的影响之下，金价也对应呈现大幅震荡。上周三至周五，金价以20年罕见的阴阳大幅震荡，说明市场对短期市况存在较大分歧。
　　从基金在COMEX市场中的持仓变动分析，截至4月18日当周，基金在COMEX期金市场上的净多持仓，由前交易周的124332手增持至130294手，净多增持5962手，而金价则对应震荡上行约27美元，市场上升动能仍来源于伦敦现货市场引领及关联市场提振，期金则在享受坐轿乐趣。
　　鉴于近期金价波动较大，建议普通投资者在操作上需保持高度谨慎。通过周月线分析，笔者倾向金价在本周或下周确认波段头部的概率较大，故宜冷静面对金价短期强势表象，当心成为“神仙打架”的牺牲品。
(证券时报)