为规避"五一"长假风险 国内期市游资大规模撤退

中国证券报　记者 李中秋
　　
　　对于国内期货市场投资者来说，今年的“五一”长假不好过,一方面，伦敦期铜在本周出现了史无前例的暴涨，周涨幅达到1000美元/吨，并冲上了7000美元，节后波动幅度有多大是个未知数；另一方面，国际原油期货价格站稳70美元/桶，后市扑朔迷离。

　　记者昨日从一些期货公司了解到，近两个交易日一些期货投资者，尤其是参与铜和燃料油期货的资金开始大规模撤退，以规避即将到来的长假风险。
　　
　　资金大规模撤离

　　根据惯例，在“五一”长假期间，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货和伦敦金属交易所（LME）铜期货照常交易。以往长假期间，经常会出现国际期货市场大幅波动情况，甚至借机偷袭中国头寸。今年“五一”长假可能也不例外。

　　为此，三大期货交易所此前向会员单位发出了控制市场风险的通知。期货公司则通过提高交易保证金、建议客户主动平仓等手段来规避风险。其中，上海中期从4月26日结算时起，将白糖、天胶的交易保证金调整为15%，铜的保证金此前已经为15％了；广发期货则将燃料油保证金由此前的12％提高到18％。应该说，此次调高保证金比例也是迄今为止的最高水平。而长城伟业期货除了提高保证金之外，还建议客户在节前平仓出局。

　　事实上，投资者本周已经在受国际市场影响最大的铜和燃料油上大量撤资。截至昨日，上海期货交易所铜主力7月合约持仓量已从周一的38000手减少了约8000余手，据业内人士估计，四天内期铜品种撤资金额约4亿元；而燃料油主力7月合约持仓大幅下降约40％，由周一近10万手下降至昨日的6万余手，撤资金额近2亿元。长城伟业期货首席研究员景川指出，最大规模的撤资应该在今日，收盘后，各大期货品种持仓将大规模下降。
　　
　　这个长假不好过

　　对于参与铜和燃料油期货的投资者来说，这个长假比较特殊。国际原油和铜期货价格处在非常敏感的价位，其中铜在7000美元以上，原油期货价格冲上70美元，期价存在大幅波动的可能性。还有重要的一点，今日是纽约商品交易所（COMEX）期铜最后一个交易日，前一轮基金逼仓行情将会告一个段落，这样铜价就有可能大幅回落。因此，持有多单和空单都难受。

　　“我今天已经将铜6月份的多单平了”，实达期货一位客户昨日告诉记者，“担心长假期间会大幅回落，因为COMEX那边逼仓要结束了，还是落袋为安吧。再说这周涨幅太大了，等节后再看。”广发期货一位持燃料油多单的投资者，也选择了节前平仓。“从来没有碰到过这样的情况，谁知道一周以后国际原油是个什么价格，平了再说。”这位投资者说。不过，目前期铜的空头大多是参与套期保值的生产商，对他们来说，只要补充足够的保证金就可以安心过节了。

　　另外，持有有色金属股票的投资者也面临抉择，永安期货一位投资者告诉记者，他目前仍持有5万多股G中金，不知道节后锌价走势如何。但总体看好锌价，因此还想再捂股。对此，上海中期研发部总经理蔡洛益建议，在铜和燃料油两个品种上，不管是空头还是多头，节前还是走为上策。