[港股七日谈]恒指突破17000大关 不明朗因素增多

由于有劳动节和佛诞假期，港股上周只有3个交易日，但在资金持续涌入及重磅股汇丰控股(0005.HK)的带动下，恒生指数升越17000点大关，创2000年网络热潮以来的5年半高位，更带动港股总市值首次刷新10万亿港元的历史纪录。 　　恒指上周四收报17013点，全周上扬352点或2.1%，日均成交金额为350亿港元，较前一周减少13%。各分类指数中，国企股则显著反弹，升幅达4.7%，金融类升幅为3.3%，地产类亦升2.6%，红筹升1.9%，工商及公用类较落后，升幅分别为1.4%及0.2%。 　　表现落后大市已久的汇丰控股，再次成为市场“火车头”。由于全国社会保障基金于5月1日正式启动海外投资，加上欧元及英镑近日走强，美元持续偏弱等因素影响下，汇控上周升势凌厉，周四收报137.2港元，全周上扬3.8%。事实上，汇控的估值并不昂贵，目前市盈率为13.1倍，较同业约14倍为低，加上派息率不俗，高达4.2%，其12个月的目标价应为153港元，值得长线持有。 　　国企股上周的表现甚佳。在宏观调控的影响下，国企指数前周显著调整，但由于市场相信此次调控的力度不大，加上油价持续上扬带动重磅石油股攀升，国企股上周出现明显反弹，重越7000点水平，周四收报7153点。 　　虽然港股尤其国企的表现沸沸扬扬，但相关的不明朗因素却不少，投资者必须持有谨慎态度。美联储将于本月10日举行议息会议，主席伯南克早前出席听证会时表示美联储可能暂停加息，但其后却透过传媒指市场误解其意思。假如此次加息步伐持续，对香港股市以及刚出现些复苏的楼市将构成打击。 　　此外，恒指服务公司将于本周五公布在引入国企股后，恒指成份股比重的计算方法。由于目前恒指由汇控及中国移动(0941.HK)作主导，若加入建设银行(0939.HK)以及快将上市的中国银行于成份股内，将令港股的行业比重有所改变。 　　上周五美股劲升，加上市场资金充裕，又有多家新股将在5月上市，大户基金未有迹象在这两周撤退，因此蓝筹及中资股短期仍可看涨，恒指今周阻力在17500点，而支持在16800点水平。 　　另一方面，息口似乎未见顶，近日地产发展商纷纷减价促销，投资者不宜对港股中期走势看得过份乐观。社保基金虽已正式出台，但值得注意的是其海外投资额度不大，仅5至8亿美元，即最多仅约62亿港元，加上中国银行招股集资在即，市场配股集资活动也不少，将对资金构成压力。同时，预期宏调措施于年中可能将再加强力度，中资股可能受压。