美元跌势受遏制

招商银行总行外汇交易室费文清
　　本周以来，美元连续下跌的势头暂时受到遏制，各主要货币对美元周一均出现冲高回落，周二则陷入小幅盘整。美元连续下跌一个月后，暂时得到喘息的机会。
　　本周一，欧元短暂冲击1.28，但未获成功，最高报1.2787。英镑高点位于1.8689。澳元未能创出新高，最高至0.7744，与上周持平。美元兑日元周一短暂跌破111水平，报110.97，创出7个月新低。进入周二后，美元小幅反弹，脱离周一低位。欧元回落至1.2680附近，美元兑日元反弹至111.70。
　　本周三，美联储公开市场委员会将召开利率会议，市场预期本次会议上将加息25个基点，将美元联邦基准利率提升至5%。同时市场认为，这将是本次加息周期的收官之作，此后美元将暂停为期两年的紧缩周期。笔者之见，部分投资者为规避风险，在本次会议前了结美元空头部位，是造成美元反弹的主要因素。
　　尽管在美元利率方面仍有些许不确定因素，但欧元、日元进入利率上升周期已是不争的事实。继欧洲央行已明确表示将不断提升利率后，日本央行的信号也越来越明显。市场预期，定于5月19日公布的日本央行报告中，将首次把经济评级提升为“扩张”，这样就为下半年开始的加息提供了有力的依据。受此影响，日本政府债券的收益率已上升至七年来最高水平，这一因素也将促使更多的资金回流。
　　尽管美元中期走势逆转的现实已被投资者广泛接受，但在连续一个月的下跌后，投资者更加担心美元出现一轮较大的反弹。笔者认为，目前美元出现大幅度反弹的可能性较低，横盘整理后继续下跌的可能性较大。结合过去几年的市场走势来看，美元在中期走势确定后，一次性的波动幅度往往在1000点以上，现在汇市的波动还没有达到这个幅度。同时，部分长期利差交易者的转向，也将带给美元更大的压力。
　　笔者预计，本周各主要汇率将以窄幅区间整理为主，美元略强。欧元的重要支撑位在1.2530，日元在113.30，调整时间将持续一周左右。之后美元将继续开始下跌的过程。
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