连续五日上涨 上证国债画出“离奇”长阳

昨日，上证国债指数收出一条长长的阳线，开盘价109.46与收盘价110.11竟相差65个点，如此大的差距在历史上也比较罕见。债市已连续五个交易日上涨，分析人士表示，昨日债市盘面异动，可能是机构对敲操作，目前基本面没有明显利空迹象。 　010511低开高走 　　昨日长阳线的“制造者”是010511。05国债11去年10月31日上市，期限5年，剩余期限4.45年，以前盘面上也曾有过几次震荡，但都没有出现昨日这样大的波幅。 　　从昨日早上一开盘，010511就连续报出两笔交易，成交价仅为80，比前日收盘价跌18%。而成交量则分别是30手和259手，两笔交易前后相差仅两分钟。这样的点位和时间，如果仅用操作失误来解释恐怕有些牵强。此后，010511成交价迅速恢复97.5，最后则以97.65收盘。 　　但是交易员也指出，波幅虽然比较大，但成交量毕竟不大，对市场的影响并不明显。在此之后，盘面迅速恢复正常，当日上证国债指数以110.11点收盘，继续上涨0.11%，成交也继续放量，达到11亿元。 　　机构可能在对敲操作 　　业内人士指出，既然不是操作失误导致开盘暴跌，最大的可能是机构在进行对敲操作，或者是为了调整账户盈亏、或者是故意联手压低价格。 　　国债这样的“离奇”事件以前也曾有发生。例如上证国债010214，在2004年12月3日也出现过盘面异动的情况，当日以96.21开盘，盘内一度跌至92.25。而当时正值债市跌至低谷，目前债市的点位也比较微妙，这一巧合引人回味。 　　分析人士指出，这样的异动在银行间市场上发生比较多。有的机构利用开放式回购抬高收益率，但这种状况发生在交易所市场上比较少见。不排除有的机构为了即将发行的5年期国债，故意打压价格。 　　有趣的是，从以前发生过异动的券种来看，一旦出现这样的情况，市场成员往往因摸不清原因，纷纷采取规避态度，参与交易比较谨慎，成交量会有明显下降。而这时“始作俑者”可以放开手脚，开始操作盘面。因此，也不排除有的机构故意扰乱盘面，让其他成员自动走开。 　　基本面安然无恙 　　尽管又快到统计数据公布的时候，但目前市场上预期比较稳定。由于央行刚刚出台基准贷款利率下调的政策，市场普遍调低了近期紧缩风险预期。似乎是利空出尽，上证国债指数已经连续五个交易日上涨，市场信心在恢复。 　　从央行的动作来看，未来进一步紧缩的可能性确实在减弱。五月票据到期量是上半年的高峰，达到了3582亿元。然而公开市场上央行却继续保持小幅回笼资金的态势，昨日发行200亿元1年央票，进行200亿元7天正回购，仅回笼了400亿元资金。除去五一假日，目前央行仅剩下6次操作机会，却有至少3000多亿的到期资金需要回笼。看来5月央行大幅收紧资金面的可能性不大。 　　种种迹象显示，目前基本面相对比较安全，昨日债市出现异动，应该是部分机构有意识的对敲操作，债市整体走势不会受到太大影响。