商米科技-W(06810.HK)2025年度ESG报告解读

报告概览

上海商米科技集团股份有限公司（股票代码：06810，简称“商米科技-W”）于2026年4月30日发布2025年度环境、社会及治理论文（ESG）报告，这是公司以WVR架构在港交所上市后发布的首份完整年度ESG报告。报告首次将新投产的浙江嘉善制造工厂纳入统计范围，导致环境与部分社会数据口径发生变动，投资者需关注可比性调整。

治理（G）：规范化与透明度提升

董事会结构与多元化

• 公司设9位董事，其中2位为女性，占比22%。
• 董事会下设审计、提名、薪酬与考核委员会，2025年取消监事会，其职能由审计委员会承接。

反腐败与合规

• 100%的运营点完成腐败风险评估；全员工签署《廉洁自律承诺书》1,153人次。
• 报告期接收3件腐败举报，经确认3件，3名员工受纪律处分，1件进入法律诉讼但尚未审结。
• 反腐败培训覆盖964人，总时长465小时。

数据安全与AI伦理

• 成立算法安全团队，发布《算法违法违规处置制度》等文件，强化AIGC风险控制。
• 截至报告期末，未发生涉及侵犯客户隐私或丢失客户资料的经证实投诉。

环境（E）：低碳转型初启，新工厂带来排放跃升

碳排放与能源管理

• 采用历史可比口径，2025年范围二排放1,479.96 tCO₂e（2024年：672.42 tCO₂e），范围三排放1,037.81 tCO₂e（2024年：753.22 tCO₂e）。排放强度从2024年的0.19 tCO₂e/百万元升至0.66 tCO₂e/百万元，主因新工厂投产后生产用电纳入统计。
• 同时引入ISO 14064口径，披露更全面的排放：范围一98.74 tCO₂e，范围二1,479.96 tCO₂e，范围三387,098.53 tCO₂e，其中范围三主要来自产品使用阶段。
• 总用电量2,854.96 MWh，能源总耗密度0.75 MWh/百万元（2024年：0.31 MWh/百万元）。

水资源与废弃物

• 总用水量5,371.7吨，其中生产用水3,813.7吨（新工厂）。
• 危险废弃物产生量0.01188吨（2024年：0.01140吨），无环境处罚事件。

绿色产品设计

• 包装物料100%使用可再生材料，金属件100%，塑胶件79%。
• 两款产品（T3 PRO和V3 PLUS）获得第三方产品碳足迹核查声明。

社会（S）：人才建设与供应链韧性

员工权益与多元化

• 员工总数1,311人，女性占比35%，高层管理女性占比5%（目标≥3%达成），但中层管理女性占比未达7%目标。
• 员工离职率25%（2024年：23%），公司正分析原因并制定留存策略。
• 残疾人雇员11人，本地化招聘突出（嘉善工厂本地员工占比99%）。

研发创新

• 研发投入4.23亿元，占营收11.09%；研发人员644人（含84名行业专家）。
• 累计有效授权专利886件，2025年新增授权665件，发明占比约22%。

供应链管理

• 供应商总数686家，核心供应商45家，核心供应商年审覆盖率84.4%。
• 完成28家供应商ESG审核，较上年增加4家；供应商ESG培训时长261小时，同比增长超5倍。
• 冲突矿产调查覆盖112家供应商，回收率86%，高/中/低风险供应商分别9/34/54家。

产品责任与客户服务

• 产品一次检验合格率99.84%。
• 客户报障总数305起，同比下降21%；报障解决逾期率10.2%，略超10%目标，计划2026年降至8%以内。

关键绩效量化指标

漂绿风险提示

本报告存在以下需关注要点：- 排放数据口径变化：2025年同时披露历史可比口径和ISO14064口径，后者范围三排放高达38.7万吨，主要来自产品使用阶段。公司目前尚未提出针对产品使用阶段的具体减碳路径，仅设定2050年碳中和愿景。- 量化目标进度：女性中层管理者占比（目标7%，实绩未达）、报障解决逾期率（目标10%，实绩10.2%）未完全达标，但已披露原因及后续计划，透明度较好。- 行业对比：作为商业物联网设备提供商，公司碳排放强度（按历史口径为0.66 tCO₂e/百万元）处于行业中相对较低水平，但新工厂纳入后强度上升，需观察未来能否通过节能措施下降。

ESG与财务绩效的传导

• 研发驱动增长：研发投入占比超11%，专利数量稳步增长，支撑产品创新与市场竞争力，2025年营收同比增长10.28%。
• 供应链ESG管理：核心供应商ESG审核覆盖率达84.4%，冲突矿产调查推进至112家，有助于降低合规风险与海外市场准入壁垒。
• 员工稳定性隐忧：离职率25%，略高于2024年，且女性中层占比目标未达成，可能影响长期人才储备与创新效率。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。