胜利管道(01080.HK)2025年度ESG报告解读

胜利油氣管道控股有限公司于2026年4月17日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。本报告基于香港联交所《ESG报告守则》编制，涵盖SAWH焊管生产、防腐加工及保温加工等主营业务，覆盖山东淄博、新疆乌鲁木齐等生产基地。以下是对报告核心内容的深度解读。

环境绩效：减排降耗目标明确，总量随产量攀升

报告以2021年为基准年，设定了至2030年的环境目标：每单位制成品温室气体总排放减少10%、废弃物排放减少5%、资源使用减少5%、用水减少5%。2025年，除有害废弃物密度外，其余指标密度均较基准年有所下降，但绝对排放量因产量增长（焊管产量同比增加63.87%）而显著上升。

解读： 排放密度下降主要得益于产量大幅增长（产量增长63.87%），但绝对排放量的增加仍需关注。报告尚未披露范围三（价值链）排放数据，也未设立内部碳定价机制，未来在气候风险管理方面仍有提升空间。公司已取得能源管理体系认证（ISO 50001），并探索光伏发电等清洁能源应用，显示其在绿色制造方面的积极布局。

社会维度：员工安全与技术创新并重

员工权益与安全

2025年末集团员工总数464人，全部位于中国内地。全年员工流失率5.60%（2024年：13.88%），显示团队稳定性有所改善。工伤事故3起，损失工作日225天，无死亡案例。公司通过“安全安全生产月”活动、应急预案演练及专题培训强化安全管理，工伤人数占比0.20%，低于2024年的0.70%。

人才培养与创新

报告期内，员工培训计划实施率100%，445名员工参与培训，人均培训时数按性别及级别分布均衡。技术创新方面，新增授权实用新型专利3项、发明专利1项，发表科技论文5篇，人才梯队新增正高级职称1人及多名中级骨干。研发投入8,336千元，主要用于产品品质提升与生产流程优化。

供应链与产品责任

与集团有主要业务往来的供应商共191家，通过资格审核、样品验证、现场考察等多层次评估机制管理。报告期内未发生已售产品因安全健康原因被召回的事件，亦未收到产品或服务投诉。公司通过CNAS实验室认证、API Q1及质量、环境等管理体系年度审核，强化质量保障体系。

治理架构：董事会主导，ESG融入风险管理

董事会与ESG管治

董事会由4名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成，其中独立非执行董事占比三分之一，满足上市规则要求。ESG管治采用“董事会-管理层-ESG工作小组”三级架构，董事会负责监督ESG策略、目标及进度，管理层制定具体政策，ESG小组跨部门协调执行。报告期内，全体董事均参与持续专业发展，包括ESG相关培训。

风险与合规管理

公司已建立系统性风险管理和内部监控体系，将气候相关风险纳入整体风险框架，并识别出实体风险（极端天气、持续高温）和转型风险（政策变化、低碳技术、市场声誉）两类气候风险。目前所有气候风险被评估为低风险，但公司仍制定了应急响应机制并开展情景分析。反腐败方面，报告期内未发生涉及贪污的司法诉讼，公司设有举报渠道并实施员工奖惩管理办法。

数据安全与隐私保护

公司制定《科技管理制度》《计算机管理规范》等文件规范信息管理，由专人或兼职岗位负责系统与网络统筹，加强纪律约束，严防信息泄露。报告期内未发生数据安全事件。

关键议题：应对气候变化与实质性风险

报告首次参照香港交易所《气候信息披露指引》开展初步情景分析，采用SSP1-2.6（绿色情景）和SSP5-8.5（棕色情景）分析实体风险，采用NZE（净零情景）和STEPS（既定政策情景）分析转型风险。风险识别涵盖短期（5年内）、中期（5-10年）和长期（10年以上）时间范围。公司承诺将逐步建立气候相关财务影响的量化台账，并在条件允许下推进产品碳足迹与III型环境声明相关工作。

财务影响与投资者关注点

ESG表现对财务绩效的传导体现在以下方面：- 收入增长：作为国家管网集团核心供应商，公司凭借优质的ESG管理（产品安全、环保合规等）巩固了与大型央企的合作关系，2025年对国家管网集团销量占总销量68%以上，带动营收同比增长58.4%。- 诉讼风险：附属公司浙江胜管因涉及诉讼，确认赔偿开支18,956千元，直接拖累利润。该事件提示投资者关注公司治理与附属公司合规管控的有效性。- 融资成本：公司2025年有抵押银行贷款利率降至3.04%-3.97%（2024年：3.40%-4.38%），下降趋势部分反映其信用状况改善，但ESG绩效与融资成本的直接挂钩尚未明确披露。

综合评价： 胜利管道2025年ESG报告在量化信息披露上较上年有所提升，环境目标明确且部分指标密度改善，员工安全与培训数据详实，治理架构清晰。但需关注：绝对排放量随产量增长而上升、范围三排放尚未披露、气候风险财务影响量化仍在规划中。对于投资者而言，公司在国家能源安全战略中的关键供应商地位带来业务稳定性，但诉讼赔偿及合规风险需持续跟踪。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。