美联股份(02671.HK)2025年度ESG报告解读

概述

美联钢结构建筑系统（上海）股份有限公司（股份代号：02671.HK）于2026年4月23日发布其2025年度ESG报告，这是公司上市后首份完整的ESG信息披露。报告依据香港联交所《环境、社会及管治报告守则》编制，环境数据覆盖范围包括上海总部、苏州美联分公司及上海贝伦农业子公司。报告期内，集团实现营业收入约人民币22.94亿元，同比增长50.6%，年内利润约人民币6,581万元，同比下降7.0%，毛利率由12.5%下降至10.0%。

环境维度（E）

温室气体排放

报告披露了2023年至2025年三年的完整温室气体排放数据。2025年温室气体排放总量为439,744.0吨二氧化碳当量（tCO2e），较2024年的361,299.2 tCO2e增加21.7%，较2023年的258,959.7 tCO2e增长69.8%。排放结构以范围三（价值链排放）为主导，占比高达99.5%。

集团设定了以2025年为基准年的减排目标：计划在2026年至2027年期间逐步降低温室气体排放强度，目标为每年减少约5%。2025年排放强度为7.2 tCO2e/吨产品，较2024年的7.5有所下降，但仍高于2023年的5.7。

资源使用与废弃物管理

报告期内，能源消耗总量为3,001.3兆瓦时，密度为0.05兆瓦时/吨产品，与2023年持平。集团设定了2027年前将产品综合能耗控制在不高于0.04兆瓦时/吨产品的目标。水资源消耗总量为13,581.0立方米，密度为0.2立方米/吨产品，较2024年的0.3有所下降。集团目标是以2025年为基准年，推动2026年至2027年水资源使用量逐年下降约3%。

报告期内未发生因违反环境保护相关法律法规而受到重大处罚或环境事故的情况。

社会维度（S）

员工权益与发展

截至2025年12月31日，集团共有686名全职员工，较2024年增加51人。员工性别比例为男性552人（80.5%）、女性134人（19.5%），男女比例约3:11。集团员工流失率为9.5%，男性员工流失率（10.8%）显著高于女性（4.4%）。

• 员工总薪酬成本约人民币1.35亿元（2024年：人民币1.172亿元）
• 员工受训覆盖率为98%，与2024年持平
• 员工平均受训时长为3小时，低于2024年的4小时
• 报告期内未发生因工死亡事故，因工损失工作日为0天

产品责任与供应链

报告期内产品及服务投诉次数为0次，未发生因质量问题导致产品被回收的情形。供应商数量为428家，较2024年的369家有所增加。报告披露集团通过供应商评估机制对供应商的ESG表现进行管理，但未披露具体的供应商ESG尽职调查比例或审计覆盖率。

科技创新

报告期内，集团研发费用为人民币2,513.4万元，同比增长22.8%，主要由于部分研发项目（如阳光板屋面系统开发及新型V型板式除尘器）在研发材料及设备上的投入增加。集团持有高新技术企业资格，享有15%的优惠所得税税率。截至报告期末，未发生知识产权相关侵权或纠纷事件。

治理维度（G）

董事会结构与ESG管理

董事会由7名成员组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事。董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬委员会。ESG管理采用三级架构：董事会担任监督层，ESG管理委员会负责管理层统筹，ESG工作小组负责执行推进。集团配备3名专职人员负责ESG工作。

反腐败与数据安全

集团建立了举报及调查机制，可通过举报电话、电子邮件或信函进行反映。报告期内未发生违反反贪污相关法律法规的事件。未发生重大信息安全或数据泄露事件。集团存在未决诉讼6项，涉及金额超过人民币5.0百万元，已确认部分减值准备。

利益相关方沟通

报告将利益相关方划分为七类（政府及监管机构、股东及投资者、员工、客户、供应商及合作伙伴、行业协会、社会组织及媒体），并披露了各方的沟通渠道。但报告未明确说明各利益相关方参与重大性议题识别的具体过程或量化反馈数据。

关键分析

财务绩效与ESG的传导

• 集团于2025年12月30日成功在联交所主板上市，募集资金净额约1.399亿港元，用于资本投资、研发能力增强及运营资金等方向
• 2025年研发费用同比增长22.8%，显示在绿色技术（如光板屋面系统等）方面的投入有所增加
• 资产负债率从2024年的66.4%降至62.0%，财务状况有所改善

漂绿信号识别

• 报告未披露环保处罚、安全事故或治理违规等负面信息，但报告提到存在未决诉讼6项，涉及纠纷金额超过人民币500万元，详情已在招股说明书中披露
• 报告包含若干定性描述（如"持续推进""稳步提升"），但整体数据量化程度较高，三年数据口径较为一致
• 报告独立核数师对财务部分出具标准无保留意见，ESG报告未单独披露第三方鉴证
• 温室气体排放总量从2023年的258,959.7吨增至2025年的439,744.0吨，增幅69.8%，但排放密度在2025年有所下降，与产值增长趋势基本匹配

总结

美联股份首份ESG报告展现了上市企业在环境、社会及治理方面的基本管理框架。环境维度设立了量化减排目标（温室气体及水资源），但排放总量持续增长与业务扩张相关；社会维度员工健康安全表现良好，但培训时长有所下降，女性和30岁以下员工流失率改善值得关注；治理维度ESG管理架构相对完整，但未披露ESG绩效与管理层激励的挂钩情况。作为传统制造业企业，其ESG信息完整度较金融及头部科技企业仍有提升空间。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。