万顺集团控股(01746.HK)2025年度ESG报告解读

关于本报告

万顺集团控股(01746)于2026年4月23日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理方面的实践与绩效。报告覆盖香港全部附属公司，占总收入与总资产的100%。

ESG治理结构

董事会全面负责ESG战略及气候相关风险监督，报告期内举行四次会议讨论ESG事宜。执行董事在建筑领域拥有超过20年经验。集团采用自上而下的风险管理体系，将ESG风险纳入整体框架。

重要性评估

通过问卷识别12项实质性议题，包括排放物、资源使用、气候变化、雇佣、健康安全、供应链管理等。

环境维度表现

排放物

集团业务为暖通空调安装，对环境负面影响较低。

环境目标进展

集团设定以2022年为基准年，于2027年将各项环境指标密度降低10%的目标，进展如下：

注：耗水密度大幅增加，报告解释为因业务活动变化导致用水量上升。

资源消耗

气候变化

集团进行气候情景分析（绿色情景1.5-2°C，棕色情景3°C），识别6项气候风险和5项机遇。主要风险包括极端天气影响工程、热浪导致员工安全、政策法规收紧等。集团制定了相应的缓解策略，并设定2050年碳中和长期愿景，但尚未制定正式转型计划。

社会维度表现

雇佣与员工

健康与安全

• 报告期内无工伤死亡个案，过去3年无工作相关伤亡事件。
• 采取安全培训、定期检查、风险识别等措施。

培训与发展

供应链管理

共有17家分包商（2024:17）和23家供应商（2024:19），其中39家位于香港，1家位于中国内地。评估供应商时考虑环境与社会标准。

社区投资

向工业伤亡权益会捐款约156,000港元（2024:70,000港元）。

治理维度表现

董事会组成

• 5名董事（2名执行，3名独立非执行）。
• 女性董事1名，实现性别多元化。
• 下设审计、薪酬、提名委员会，全部由独立非执行董事组成。

反贪污

• 制定举报政策，提供多种举报渠道。
• 8名员工参与反贪污培训，共计8小时。
• 报告期内无贪污诉讼。

数据隐私

制定资料保护政策，合同与标书存放锁柜，项目服务器仅限相应团队成员访问。

财务与ESG关联

2025年营收97,616千港元，同比下降25.6%；亏损2,513千港元，较2024年亏损6,861千港元有所收窄。毛利率从10.2%提升至17.7%，主要因高利润项目收入增加。报告未直接量化ESG表现对财务的影响。

漂绿风险提示

• 报告披露了环境目标进展，部分指标（如水耗密度）大幅偏离目标，体现了真实性，但未详细解释原因。
• 范围3排放首次披露，数据基准确立有助于未来对比。
• ESG报告未提及外部独立鉴证，信息披露的可靠性有待提升。

总结

万顺集团控股作为小型暖通空调分包商，ESG信息披露较为全面，首次披露范围3排放和气候情景分析。但部分环境目标进展落后，员工流失率偏高，且尚未将ESG绩效与高管薪酬挂钩。投资者需关注其业务收缩背景下的可持续经营能力以及气候风险管理的落地情况。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。