民银资本(01141.HK)2025年度ESG报告解读

民银资本控股有限公司于2026年4月23日发布2025年度报告，其中包含《环境、社会及管治报告》（ESG报告），全面披露其在环境、社会及治理方面的绩效与管理实践。作为中国民生银行集团的境外投资银行平台，民银资本在2025年度实现了总收入约4.675亿港元，同比增长28.7%，净利润约1.512亿港元，同比增长197.7%。本解读基于ESG报告原文，依据双重重要性原则与四要素披露框架，从环境、社会、治理及气候韧性四个维度进行深度分析。

环境维度（E）：量化目标清晰，运营碳强度较低

民银资本以办公室运营为主，环境足迹有限，但仍设定了明确的量化减排目标。

温室气体排放

• 2025年度范围1排放（汽车）为6.26吨二氧化碳当量，范围2排放（电力）为64.03吨二氧化碳当量，合计70.29吨。
• 范围1及范围2排放密度约为0.005吨二氧化碳当量/平方呎办公面积。
• 首次披露范围3排放总量为235.44吨二氧化碳当量，主要来自价值链间接排放。
• 新目标：以2025年为基准年，在2030年前将范围1及范围2温室气体排放密度降低5%。

能源与资源

• 办公室用电总量106,722千瓦时，用电密度7.39千瓦时/平方呎。
• 汽车空气污染物排放：NOx 29.75公斤，SOx 0.05公斤，PM2.5 2.85公斤。
• 目标：以2025年为基准年，2030年前将汽车空气污染物排放量减少5%。
• 用水量因未单独计量未披露，但承诺逐步改善。
• 纸张消耗2,388公斤（0.165公斤/平方呎），纸张回收量942公斤（回收率约39%）。目标：2030年前将纸张消耗密度降低5%。

废弃物与绿色建筑

• 主要废弃物为废纸、碳粉盒、废旧电脑，有害废物因数量极少未量化，通过持牌回收商处理。
• 主要运营地点香港交易广场一期获得BEAM最高“白金”评级。

社会维度（S）：员工多元化与客户隐私受关注

雇佣与员工结构

• 截至2025年底，员工总数92人（2024年：93人），其中女性37人（40.2%），男性55人（59.8%）。
• 按年龄：30岁以下11人，30-50岁68人，50岁以上13人。
• 按地区：香港87人，其他地区5人。
• 员工流动率：整体流动率较高，男性47%，女性31%；30-50岁员工流动率90%（可能因基数较小所致）。

培训与发展

• 受训员工比例：男性72%，女性42%；高级管理人员100%，中级100%，其他员工78%。
• 平均培训时数：男性11.5小时，女性5.2小时；高级管理人员17.4小时，中级7.3小时，其他员工9.0小时。
• 培训内容包括反洗钱、证监会执法案例、上市规则、关联交易、操作风险、绿色金融等。

健康与安全

• 连续三年（含2025年）无因工死亡事故，无因工伤损失工作日。
• 遵守《职业安全及健康条例》。

客户服务与隐私

• 2025年度收到6宗客户投诉，主要涉及账户解冻及资金提取延迟，均已妥善解决。
• 未发生违反客户隐私或信息安全法律法规的事件。
• 已制定保密政策，禁止泄露客户资料。

社区投资

• 报告期内举办了宴会、远足、运动等活动，未披露具体社区投资金额。

治理维度（G）：董事会监督明确，反腐败机制健全

ESG管治架构

• 董事会全面负责ESG策略及表现，授权执行委员会处理ESG相关事宜。
• 执行委员会每半年向董事会汇报ESG进展。
• 2025年度识别的重要性议题包括：遵守法律法规、客户隐私保护、反贪污/反洗钱、能源节约、废物管理、雇佣及劳工惯例、健康与安全、发展培训、多元共融、供应商管理、服务品质、社区投资。

反腐败与合规

• 已制定反贪污、反洗钱及打击恐怖分子资金筹集的政策与程序。
• 2025年度对全体员工进行了内部培训，涵盖商业行为与案例分享。
• 设有举报政策，让举报人在受保护下举报违规事项。
• 报告期内，本集团成员或员工未涉及任何贪污、勒索、欺诈或洗黑钱诉讼，未接获刑事罪行或不正当行为举报。

董事会与委员会

• 董事会由7名成员组成：2名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事。
• 设有审核委员会、薪酬委员会、提名委员会、风险管理与内部监控委员会、发展战略委员会和执行委员会。
• 各委员会均按职权范围运作，独立非执行董事确认独立性。

气候韧性：遵循TCFD框架，定性评估为主

管治与策略

• 董事会监督气候相关风险与机遇，管理层负责识别与评估，每半年汇报。
• 2025年采用IPCC及IEA情景进行定性分析，覆盖短期（0-5年）、中期（5-15年）、长期（15年以上）。
• 识别的主要物理风险包括台风、暴雨、气温上升；转型风险包括碳定价、披露义务、市场与信用风险。
• 机遇包括资源效率、绿色金融产品、市场进入等。

风险管理

• 通过系统性风险评估识别气候风险，目前尚未正式将气候风险纳入整体风险登记册，计划未来逐步整合。
• 当前评估认为直接物理影响对办公室运营不重大，未进行定量情景分析。

指标与目标

• 关键指标：范围1/2/3温室气体排放、能源消耗、空气污染物、纸张消耗。
• 目标：以2025年为基准，2030年前将上述密度指标降低5%。
• 尚未采用内部碳定价，也未将气候绩效纳入薪酬政策。

双重重要性分析：财务与影响并重

从财务重要性看，民银资本作为中资投行，其债权承销、资产管理、投融资业务受市场环境与监管政策影响较大。2025年收入大幅增长得益于IPO市场回暖及债券承销业务扩张。ESG风险主要体现在信用风险（如地产债违约减值）及合规风险（反洗钱、隐私保护）。从影响重要性看，公司作为金融服务提供商，通过绿色建筑、节能减废、社区投资等对环境和社会的直接贡献有限，但通过责任投资和绿色金融产品可能产生更大间接影响。报告中对供应链ESG管理和绿色金融产品开发虽有提及，但缺乏量化披露。

漂绿识别：无重大风险信号

报告未发现环境处罚、安全事故或治理违规的隐瞒。碳排放强度（单位面积排放）有明确目标且已实现上一轮下降趋势。新目标以2025年为基准，承诺降低5%，具体且可验证。供应商管理、反贪污培训等披露较为详尽。唯一不足是气候情景分析尚属定性阶段，且未将ESG绩效与管理层薪酬挂钩。整体而言，报告无重大漂绿嫌疑。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。