达力环保(01790.HK)2025年度ESG报告解读

达力环保有限公司（股份代号：01790）于2026年4月22日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及管治（ESG）方面的管理实践与绩效。报告期内，集团污水处理总量约80.3百万立方米，同比增长约2.0%，整体运营保持稳定。

可持续发展管治与战略

达力环保建立了由董事会、ESG工作小组及各职能部门构成的三级管治架构。董事会作为最高决策机构，负责审定ESG策略、监督气候相关风险管理，并每年审视目标进展。报告期内，董事会通过定期会议审议实质性议题，包括13项被识别为高度重要的ESG议题。

集团已制定《反贪污政策》《举报政策》及《股息政策》，并在董事会下设审核、薪酬、提名三大委员会。董事会由6名成员组成，含1名女性非执行董事（Lim Siew Ling女士），董事会成员在年龄、技能及经验方面呈现多元化。报告期内，独立非执行董事占比50%，且均发表独立性确认。

环境维度：量化减排与资源管理

排放物管理

• 温室气体排放：范围1（直接排放）198.89吨二氧化碳当量，范围2（能源间接排放）32,057.82吨，范围3（其他间接排放）740.03吨，合计32,996.74吨。
• 排放强度为0.07吨二氧化碳当量/平方米，与2024年持平。
• 主要污染物COD、氨氮、磷的排放浓度分别低于一级A标准限值的31%、73%和67%。
• 无害废弃物（污泥）总量71,418.45吨，密度0.15吨/平方米。
• 报告期内未发生重大环境违规事件。

资源使用与循环

• 能源消耗总量40,152,253.01千瓦时，密度82.67千瓦时/平方米。其中外购电力39,291,840千瓦时，占比约97.9%。
• 耗水总量20,349立方米，较2024年减少42.2%；产生再生水约5,143,304立方米，用于清洁用途。
• 集团已制定脱碳目标，以2025年为基准年，计划于2041年前将能源消耗密度与温室气体排放密度降低5%。

社会维度：员工权益与社区投资

员工结构与发展

• 截至报告期末，全时员工117人，男性74人、女性43人，男女比例约1.7:1。
• 员工流失率：报告期内无员工流失（2024年为2%）。
• 培训方面，全体员工均接受培训，平均培训时数：男性92.72小时，女性96.44小时；高级管理层5小时。
• 因工伤损失工作日数28天，远低于2024年的177天；连续三年无因工死亡事故。

供应链与产品责任

• 供应商总数161家（2024年：160家），均位于中国。集团通过招投标及集中采购流程选择供应商，优先考虑具备环保认证的供应商。
• 客户集中度高：唯一客户银川市市政贡献100%收益。集团与该客户签订30年期特许协议，服务期内未发生重大质量投诉或服务中断。
• 知识产权保护方面，报告期内无侵犯商标诉讼。

社区参与

• 报告期内于第二处理厂举办员工及家属开放日，通过教育互动推广环保意识。未披露具体资金投入金额。

治理维度：反贪污与合规建设

• 反贪污政策覆盖全员，报告期内通过电邮向高级管理层提供相关培训。未发生贪污诉讼案件。
• 职工工会覆盖达力（银川），报告期内无罢I工或劳资纠纷。
• 集团已制定内部举报机制，提供信函、传真、电邮等多渠道，鼓励员工匿名举报疑似不当行为。
• ESG绩效与管理层激励尚未直接挂钩（报告提及“正在考虑”纳入薪酬政策），但董事会每年评估ESG目标进展。

气候相关披露：情景分析与韧性

集团参照联交所《环境、社会及管治报告守则》新增气候相关披露章节，采用IPCC SSP5-8.5（高排放）与SSP1-2.6（低排放）物理风险情景，以及NGFS现行政策与2050净零转型风险情景，评估至2041年的潜在影响。

主要物理风险包括极端天气导致的资产损坏、供水中断及运营成本上升，整体风险水平被评估为“较低”。转型风险集中于政策与法律合规、碳排放定价及技术升级，在低排放情景下长期风险被评估为“中等”。集团已制定相应减缓措施，包括应急演练、数字监测平台建设、绿色采购及逐步探索电动车替换。

关键绩效指标汇总

漂绿风险观察

• 报告披露了范围3排放（740.03吨CO2e），但仅覆盖第3、5、6类（燃料能源、商务差旅），其余12个类别因“无可靠数据”未被纳入，数据缺口明显。
• 脱碳目标设定于2041年（特许期结束），降幅仅5%，相较于国际标准（如SBTi）的绝对减排目标偏保守，未披露中间里程碑。
• 气候相关资本支出及碳定价机制目前“正在考虑”，尚未形成量化承诺。

总体而言，达力环保2025年度ESG报告在治理架构、员工安全、环境合规方面保持稳健，但应对气候变化的量化目标强度偏低，且范围3披露完整性有待提升。投资者需持续关注管理层与地方政府在新水价及补偿协议谈判中的进展，以及应收账款回收对现金流的实际影响。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。