贝康医疗-B(02170.HK)2025年度ESG报告解读

贝康医疗-B于2026年4月22日发布2025年度报告，其中包含环境、社会及管治（ESG）报告，全面披露其在可持续发展领域的实践与绩效。报告遵循联交所《环境、社会及管治报告守则》，涵盖公司从“IVD企业”向“IVF全场景AI平台”转型过程中的ESG管理。以下是基于报告原文的深度解读。

ESG管治与战略

贝康医疗建立了“董事会-ESG工作小组-各部门”三层ESG治理架构，董事会承担最终监督责任，并已接受ESG培训。报告期内，董事会审阅了ESG管理工作进展、重大议题评估及环境目标执行情况。公司识别出23个ESG议题，其中9个为高度重要议题，包括产品安全、反贪污、合规雇佣等。

环境维度（E）：量化表现与低碳路径

报告披露了公司位于苏州总部及澳洲子公司的环境数据。公司成立节能减排领导小组，并实施多项节能措施。环境目标为“维持去年的能源、水资源、温室气体及废弃物产生密度”。数据显示2025年多项密度指标已实现同比下降。

报告期内未发生环境违规事件。在气候风险管理方面，公司识别了物理风险（极端天气、气温上升）及转型风险（政策、市场），并以定性方式披露应对措施。公司表示尚未开展气候情景分析，但未来将探讨其可行性。

社会维度（S）：研发创新与人力资本

作为科创板/创业板属性的企业（港股主板上市但研发属性强），贝康医疗在社会维度的重点在研发投入与人才发展。

• 研发创新：报告期研发开支106,418千元，占收入45.6%。全年新增24项专利授权，累计在中国注册195项专利。公司主导/参与制定行业标准《胚胎植入前染色体非整倍体分析软件》（YY/T 1968-2025）。核心产品（Geri培养箱、Gems培养液）实现国产化注册，打破进口垄断。
• 员工权益：截至年末员工总数407人，男性218人、女性189人。员工总流失率27.27%。全员接受反贪污培训。劳动合同签订率、社会保险覆盖率均为100%。未发生工伤或工亡事故。员工平均培训时数12.03小时。
• 产品责任：未发生产品因安全健康理由需召回的事件。报告期内收到产品及服务投诉539件，已全部处理。公司通过ISO13485:2016认证，严格执行全流程质量控制。
• 供应链管理：报告期内供应商共277家，中国内地131家、海外146家。公司对供应商进行资质、商业信誉、生产能力、ESG风险等多维评估，并要求签署质量保证协议。
• 社区公益：公司开展“守护生命起点”出生缺陷三级预防公益项目，捐款3.1万元。

治理维度（G）：合规经营与反贪污

• 董事会：董事会由9名成员组成（执行董事3人，非执行董事3人，独立非执行董事3人），女性董事1人。独立非执行董事占三分之一，满足上市规则。ESG绩效尚未与管理层薪酬挂钩（报告正文未提及挂钩）。
• 反贪污：公司成立反商业贿赂委员会，由总经理任主席。制定《反商业贿赂制度》和《举报管理制度》，并与全部经销商签署“反商业贿赂协议”。报告期内未发生贪污、贿赂、勒索、欺诈或洗钱案件。
• 数据安全：建立企业信息安全管理体系，设置防火墙与防病毒软件，成立软件网络安全应急响应小组。未发生数据泄露事件。
• 审计：内审部门定期对销售、采购、资金管理等环节进行审计。外聘核数师为毕马威会计师事务所。

财务绩效与ESG传导

报告显示，2025年公司实现收入233.3百万元，毛利率提升至53.0%，亏损收窄。研发效率提升（研发开支减少21.3%）及费用控制（行政开支减少26.2%）是主要驱动力。ESG层面的产品合规能力（“试剂+仪器+软件”一体化注册体系）降低了临床准入门槛，有望缩短产品导入周期，提升商业转化效率。海外收入占比已提升至44%，产品进入60多个国家900余家生殖中心，体现了ESG治理对品牌国际化的支撑作用。

漂绿风险提示

报告整体数据披露较为详实，环境指标已实现连续两年可比披露。但气候相关部分大量使用“合理资料宽免”和“否定声明”（如未进行情景分析、未披露内部碳定价、未将气候因素纳入薪酬等），投资者需关注公司未来在气候风险管理方面的补充进展。此外，环境目标仅为维持既有密度水平缺乏绝对减排承诺，长期减排路径有待明确。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。