MI能源(01555.HK)2025年度ESG报告解读

MI能源控股有限公司（以下简称“MI能源”或“公司”）于2026年4月20日发布其2025年度报告（含ESG章节），披露了截至2025年12月31日的环境、社会及管治绩效。报告严格遵循香港联交所《环境、社会及管治报告指引》编制，涵盖公司在油田勘探与开发过程中的关键ESG议题。

环境维度（E）：碳排数据因范围三扩展而激增

排放管理

2025年公司大安油田的氮氧化物排放量由2024年的50.3吨上升至66.1吨，硫氧化物由9.3吨上升至12.2吨。温室气体排放总量出现大幅增长，从2024年的6.7万吨跃升至144.0万吨，主因系本年首次纳入“范围三”排放的核算。

解读：范围三排放的首次披露是报告亮点，但致使碳强度急剧上升——每百万元营收的温室气体总排放强度达2039.0吨CO2e，远高于2024年仅基于范围1+2的强度。公司解释称新增范围三涵盖外购商品、上游运输、废物处理等六类，但未提供与往年可比口径的调整数据，投资者需关注后续持续性及减排目标设定。

资源与能效

2025年大安油田耗水量约57.3万吨，耗水强度为811.0吨/百万元营收，低于公司制定的150万吨用水量指标。电力消耗11789.8万千瓦时，天然气消耗1944.2万立方米，能源消耗总量达274618.8兆瓦时，能源密度为388.8兆瓦时/百万元营收。直接能源消耗（范围1）214065.65兆瓦时，间接能耗（范围2）60553.2兆瓦时。

• 节能措施亮点：235口油井采用自动控制变频系统，实现单井日节电超30千瓦时；针对供液能力差的油井优化生产参数，实施间开、停车等模式。
• 2025年实现节电245.9万千瓦时，节能8.2吨标油。

污染防治与生态环境

公司全年无环保违规事件。危险废物（油泥、油脚）全部交由有资质单位处理，2024-2025年无新钻井，故未产生钻孔废弃泥浆。生产废水经处理后回注地层，实现零外排。公司委托第三方对地表水、地下水、噪声、土壤进行定期监测。

气候变化应对

公司明确支持巴黎协定目标，识别了政策与法律风险（中国“双碳”目标）、市场风险（客户向低碳能源转移）、技术风险（新能源替代）以及物理风险（极端天气）。在缓解措施上，公司提及将探索碳捕集与封存（CCUS）技术、拓展氢能与地热业务等，但报告未披露具体的资本投入或实施路线图，更多停留在定性描述层面。

社会维度（S）：员工规模略降，安全记录改善

员工结构与权益

截至2025年底，MI能源共有员工922人，较2024年底的937人减少1.6%。其中男性787人（85%），女性135人（15%）。员工按地域分布：中国内地909人，香港13人。全为全职员工。

• 员工流失率：总流失率3.97%，其中男性3.33%，女性0.64%；55岁以上员工流失率最高（2.04%）。
• 员工培训：2025年受训员工中，高级管理人员平均培训时长55小时，中级47.82小时，其他人员34.54小时。男性平均38.40小时，女性39.05小时，性别差异不大。

健康与安全

报告披露2025年无员工因工死亡（2023年曾发生1例死亡）。公司配置7名国家注册安全工程师，定期组织安全培训与应急演练，包括火灾爆炸、突发环境事件、防洪防讯等。2025年5月26日，大安油田HSE管理体系通过北京中油认证中心的换证审核。

员工关怀与社区参与

公司组织了爬山、羽毛球、秋游、拔河等文化活动，开展春节慰问。社区方面，报告期内举办多场村庄居民茶话会，解决当地村庄就业408人。

劳工标准与合规

公司明确禁止使用童工和强制劳动，2025年未发生违反相关法律的事件。

治理维度（G）：董事会出现变动，ESG管理融入年报

董事会与ESG治理

公司董事会为ESG事宜的最高决策机构，全年召开4次董事会会议。报告期内执行董事林玮瑭辞任、黄耀驱获委任。董事会由2名执行董事、3名非执行董事和5名独立非执行董事组成，其中女性董事1位。审计委员会、薪酬委员会、提名委员会均由独立非执行董事担任主席。

• 董事会成员参与持续专业发展，全部董事均阅读了相关法规更新材料，大多数参加了培训。
• ESG管理机制：公司建立了“ESG指标收集工具”，按年度汇总披露，本报告经董事会审议通过。

反腐败与合规

公司已制定《反腐败政策》《举报政策》等制度，并设立来信、来访、网络三种举报渠道。2025年未收到职务犯罪、贿赂、欺诈等任何举报。报告期内无重大违反法律法规事件。

关联交易与持续关联交易

公司与吉林国泰（由张瑞霖配偶及赵江巍先生控制）的油田服务续订三年期协议，2025年交易额为人民币8420万元，未超过年度上限1.00亿元。独立非执行董事确认交易公平合理。

可持续发展战略与财务传导

MI能源的核心业务仅剩中国大安油田，产品分成合同（PSC）已延至2028年2月29日。2025年公司营收同比下降21.3%至7.06亿元，净亏损5.03亿元（2024年净亏3.29亿元）。EBITDA为2.48亿元，同比下降49.0%。公司资产负债率高达358.9%（权益为负值），持续经营能力存在重大不确定性，独立核数师就此出具了“与持续经营相关的重大不确定性”段落。

在此财务困境下，ESG投入的维持（如环保设施、安全培训、社区就业）体现了企业的社会责任底线，但低碳转型所需的大额资本支出与当前现金流紧张形成矛盾。报告全文缺乏量化的ESG目标（如减排目标、可再生能源占比目标），也未披露ESG绩效与管理层薪酬的挂钩机制，治理层面的“闭环”仍待完善。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。