万成集团股份(01451.HK)2025年度ESG报告解读

报告概况

万成集团股份有限公司（股票代码：01451）于2026年4月16日发布了2025年度ESG报告，该报告作为年报的一部分，全面披露了公司在环境、社会及管治方面的实践与绩效。报告范围涵盖香港办公室及位于中国广东省韶关市的生产基地，占集团总收益的100%。

财务与ESG双重背景

报告期内，集团总收益约2.915亿港元，同比下降30.8%；净利润约2，651万港元，同比下滑46.4%。管理层指出，美国关税政策及中国本土竞争加剧是主要拖累因素。在ESG维度，公司面临的气候相关物理风险和转型风险被识别为重大议题。

ESG管治架构

• 董事会：全面负责ESG策略及报告，监督气候相关风险与机遇，每年审查ESG绩效并批准报告。
• ESG工作小组：由高级管理层及跨部门核心成员组成，负责日常实施、持份者沟通及目标追踪。
• 风险管理：ESG风险纳入企业风险管理框架，与内部监控系统整合。

重要性评估

通过持份者调查识别出21个议题，最终确定4个最相关且重大的领域：员工权益、产品责任、供应链管理、气候变化。

环境维度（E）

温室气体排放

能源管理

资源使用与废弃物

• 耗水量：54,614吨（同比-21.3%），密度上升13.8%至4.29公斤/生产单位。
• 包装材料：982吨（同比-36%），密度持平0.08公斤/生产单位。
• 有害废弃物：17,369公斤（同比-11%），密度59公斤/百万港元收益。
• 无害废弃物：214，051公斤（同比-25%），密度727公斤/百万港元收益。
• 废水排放43,692吨（同比-21%）。

环境合规

报告期内未发现任何与空气、水、危险废物相关的重大不合规事件。公司遵守《环境保护法》《固体废物污染环境防治法》等中国法规。

气候相关风险与机遇

• 物理风险：极端天气（水灾、台风）可能影响生产设施，导致维修成本上升、供应链中断。应对措施包括制定应急计划、购买保险。
• 转型风险：消费者环保意识提升可能改变产品需求，公司计划开发可持续新产品并多元化业务。
• 财务影响：报告期内的气候相关开支主要为ESG顾问费，具体金额未披露。公司尚未开展气候情景分析。

社会维度（S）

员工结构

培训与发展

• 受训员工比例：整体70%，男性63%，女性72%。
• 平均培训时数：整体28.12小时，高级管理层12.19小时，一般员工28.46小时。

健康与安全

• 工伤次数：0次（2024年：3次），损失工作日数：0天（2024年：355天）。
• 报告期内及过去两个年度均无因工死亡案例。
• 公司已建立《安全管理制度》《生产安全事故应急预案》等政策。

供应链管理

• 供应商总数：120家，其中中国78家、香港42家。
• 供应商筛选考虑产品质量、环境与社会绩效，通过评估及审核进行控制。
• 遵守迪士尼制造商行为准则。

产品责任与客户

• 报告期内无因安全健康理由召回的产品，无重大客户投诉。
• 公司设有内部检测实验室，进行摔落、咬合、老化等多项测试。
• 数据隐私方面，要求员工及合作方签署保密协议，未发生知识产权或隐私泄露事件。

商业道德

• 报告期内无针对公司或员工的贪污案件诉讼。
• 已组织反贪污培训，设立举报政策及反贪污政策。

社区投资

• 扶贫捐款54,000港元，组织献血活动响应翁源县卫生健康局号召。

治理维度（G）

董事会组成

• 5名执行董事（含主席周青、行政总裁钟国强）及3名独立非执行董事。
• 独立非执行董事占审计委员会、薪酬委员会、提名委员会多数席位。
• 董事会成员年龄、性别、经验多元化。

ESG管理与目标

• 董事会负责监督ESG及气候相关目标，但报告未显示ESG绩效与管理层薪酬挂钩。
• 短期目标：维持或降低排放强度、废物产生量及资源消耗水平。
• 长期目标：考虑参考科学基础目标倡议（SBTi）制定净零排放目标，并承诺遵守中国2030碳达峰、2060碳中和目标。
• 尚未进行气候情景分析，未设定量化温室气体减排目标。

风险管理与内部监控

• 董事会每年评估风险管理系统有效性，聘请外部顾问进行内部审计。
• 报告期未发现重大缺陷。
• 已建立举报政策及内幕消息政策。

漂绿识别与关注点

• 报告披露了温室气体排放、废弃物、水资源等量化KPI，但部分密度指标因产量下降而上升，需关注未来产量恢复后的趋势。
• 气候相关目标尚处于定性阶段，缺乏具体的量化路径和时间表。
• 报告未提及任何环境处罚或安全事故，选择性披露风险较低。
• 碳排放强度较2024年下降15%，但绝对排放量下降41%主要源于业务收缩，而非效率提升。

财务与ESG传导

• 收益下滑直接导致员工人数减少（从818人降至441人），社会维度员工权益承压。
• 美国关税政策作为重大宏观风险，其不确定性影响客户订单，进而影响ESG投入的稳定性。
• 公司持有现金1.802亿港元，资产负债率为零，具备一定的财务弹性以应对转型。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。