REFHOLDINGS(01631.HK)2025年度ESG报告解读

引言与治理架构

REF Holdings Limited（股票代码：01631）为香港一站式财经印刷服务供应商，于2025年度发布ESG报告，覆盖其香港办公室的运营活动。报告遵循港交所附录C2《ESG报告守则》及新气候相关披露要求编制。

董事会声明与ESG治理

• 董事会全面负责ESG策略、风险与机遇的监督，每年至少召开一次ESG专题会议。
• 设立ESG专责小组，由跨部门核心成员组成，负责数据收集、绩效监控及重要性评估，并向董事会定期汇报。
• 本年度未将ESG绩效指标与薪酬政策挂钩，但表示将持续关注未来整合可能性。

利益相关方参与与重要性评估

• 主要利益相关方包括董事会、投资者、客户、供应商、员工及社区等，通过定期会议、客户热线、员工意见箱等渠道沟通。
• 经问卷调查与管理层审核，确认隐私保障为重要议题（高重要性），雇佣、供应链管理、反贪污等为中等重要性，环境类议题（温室气体、废弃物）被评估为低重要性。
• 报告披露范围与2024年一致，按量化、一致、平衡原则编制。

环境维度（E）

排放物管理

• 本年度未发生违反环境法律法规的重大事件。
• 温室气体排放：主要来源为范围2（电力）和范围3（废纸处置）。

• 2025年排放密度与2024年持平，但绝对总量下降8.3%。
• 已完成以2021年为基准年，于2025年前减排5%的目标。新目标：以2025年为基准，于2030年前再降5%。

• 未使用碳抵销额度。

• 废弃物管理：无害废物主要为纸张。

• 密度同比上升64.3%，原因为预期价格上升而提前囤积纸张。但相比2021年基准（0.00059吨/平方呎）仍下降61%，已达成原有目标。新目标：以2025为基年，2030年前将密度再降5%。

资源使用

• 能源消耗：全部为电力间接消耗。

• 能源密度同比下降7.73%，已达成2025年目标（10.60千瓦时/平方呎）。新目标：2030年前再降5%。
• 水资源：总用水量约23立方米，密度0.001立方米/平方呎。大部分办公室水费包含于租金，数据有限。已计划2026年起发放节水教材。
• 包装材料消耗不适用（无生产环节）。

环境与天然资源

• 持续监测室内空气质素，安装空气净化器、定期清洗空调、选用低VOC产品。
• 业务对天然资源无重大负面影响。

气候变化

• 治理方面：董事会对气候风险有最终监督权，专责小组负责日常管理。尚未进行气候情景分析，理由为缺乏专业能力与资源，正进行初步评估。
• 策略：识别实体风险（极端天气导致运营中断）和转型风险（政策趋严、投资撤资）。已采取保险保障、业务连续性计划、监控法规等措施。气候议题对资产与负债无重大影响。
• 风险融入整体风控框架，采用定性评估，高等级风险每年向管理层和董事会汇报。

社会维度（S）

雇佣与劳工准则

• 截至2025年末，员工总数92人，男女各50%，全部为全职。

• 员工流失率：2025年整体流失率3%（3人），较2024年16%大幅改善。
• 无违反雇佣相关法规的重大事件。
• 制定《员工手册》，涵盖招聘、晋升、解雇、薪酬福利等。提供医疗计划、团体人寿保险、强积金及酌情花红。

健康与安全

• 无因工死亡事故，无因工伤损失的工作日。
• 提供办公室安全指引，鼓励伸展运动，降低电脑操作风险。

发展与培训

• 仅2%员工参与持续专业发展计划，平均培训时数约0.43小时（2024年0.34小时）。

• 培训参与度较低，需关注人才发展投入。

供应链管理

• 2025年共有37家供应商（36家香港，1家中国内地）。所有主要供应商需定期接受评估，考虑技术能力、交付时间、价格及可持续发展绩效。
• 要求供应商遵守当地法规，并通过实地考察监控质量与环境风险。

产品责任

• 无客户重大书面投诉，无违反产品相关法规事件。
• 实施质量监控制度，通过校对服务确保文件准确。
• 员工须签署保密协议，维护客户资料机密。委托专业服务商销毁机密文件。
• 知识产权方面，确保软件许可合规，设计版权受法律保护。

反贪污

• 无已审结的贪污诉讼案件。制定《举报政策》，对贪污零容忍。
• 一名员工完成3小时反贿赂合规培训。每年通过电邮向全员发布反洗钱指引。

社区投资

• 2025年向香港公益金“百万行”捐款3,700港元，支持社会福利。

治理维度（G）

党建引领

• 作为香港上市公司，未涉及内地党建内容。

董事会独立性

• 报告未具体披露董事会成员独立性及多元化数据，仅提及具备ESG相关知识与专长。

ESG管理闭环

• 已建立从实质性议题识别、目标设定、绩效监控到董事会审批的完整流程。
• 目标完成情况良好：温室气体排放密度、能源密度、无害废物密度均提前达成2025年目标。
• 缺乏内部碳定价机制，未进行气候情景分析，尚未将ESG纳入薪酬考核。

数据安全与隐私

• 通过保密协议、培训、委托销毁等措施保护客户资料，未发生数据安全事件。

漂绿风险提示

• 报告量化指标充分，无“选择性披露”嫌疑。环境目标完成并设定新目标，数据可追溯。
• 但温室气体排放密度连续两年为0.007吨CO2e/平方呎，未见进一步下降趋势，需关注中长期减排路径。
• 培训参与率仅2%，平均时数极低，可能影响员工能力建设。
• 报告未披露外部鉴证，仅依赖内部审核。

总结

REFHOLDINGS作为轻资产服务业公司，环境与社会影响较小，但报告展现了扎实的ESG管理基础。环境目标量化且达成，新目标设定合理；员工流失率大幅下降至3%表明留任能力改善；反贪腐机制完善。不足之处在于气候情景分析能力薄弱、培训投入不足、ESG绩效未与薪酬挂钩。对于投资者而言，该公司ESG实践与其业务风险水平匹配，但长远需关注范围3排放及人才发展等议题。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。